招商有色锂钴周报:稀土市场价格持稳美联储副主席鸽派言论提振金价

本篇报告为对我们近期观点的集中阐述、总结和更新。

    1、钴:本周钴市场表现再现曲折道路,目前看来钴命运突显颠沛流离,市场内成交甚少,电解钴价格为43.2-46万元/吨,均价较上周下跌1.2万元/吨。MB钴价低位钴报价在33.975美元/磅保持平稳,高位钴价格报价为34.5美元/磅,本周LME估官方报价均值上行500美元/吨左右,上行的幅度0.78%左右。下周钴价预计弱稳为主。继续推荐:华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、盛屯矿业。

    2、锂:本周锂产品市场整体行情基本维持稳定,氢氧化锂市场微跌,金属锂及碳酸锂市场基本维持稳定。工业级碳酸锂均价维持在7.15万元/吨,电池级碳酸锂均价维持在8.05万元/吨左右。本周锂盐市场供应端基本与上周持平,青海地区厂家受到天气的影响,产量有所减少,同时库存水平基本为零,随产随销的状态。随着天气的转凉,下游需求的转淡等多重因素的影响下,国内锂盐的供应端在本月预计会较上月继续缩减。预计下周国内碳酸锂市场行情将主流维稳。继续推荐:天齐锂业、赣锋锂业、西藏珠峰、贤丰控股。

    3、稀土:本周稀土主流产品镨钕价格持稳为主,镝铽价格小幅上调。上调的主要原因是南方稀土矿进口量减少,导致部分稀土氧化物产量下降,对镝铽价格上涨起到支撑作用。镝铽市场下游需求稳定,询单增加,部分商家有囤货意愿,成交量略有上行。但镝铽市场的回暖并没有带动镨钕市场形成大的波动,镨钕市场需求一般,供需关系紧张,下游商家刚需采购,多数以观望为主,另外北方稀土挂牌价出来与上月持平,导致商家看空后市态度明显,目前镨钕价格保持弱稳状态。由于稀土原矿供应紧张,加工成本居高不下,对稀土价格也存在支撑,预计后市稀土价格或将持稳运行为主。建议关注轻稀土:盛和资源、北方稀土。重稀土:五矿稀土、广晟有色、厦门钨业。磁材价格稳定,建议关注:中科三环、宁波韵升、正海磁材。

    4、黄金:在触碰1200美元关口附近后,本周金价成功完成探底回升走势,周初,欧系货币疲软本应拖累以美元计价的黄金,加之大宗商品原油连续重挫,拖累金价走势。不过随着油市回暖、英国脱欧政治不确定因素发酵等因素,黄金一改颓势开始发力。我们认为当前环境下,美国经济相对较好,美联储持续加息。美元高位震荡,而美国M2增速持续下滑至历史低位。加息的尽头意味着美元下跌,M2增速掉头。我们用美国国债期限利差模型预测,按照当前的加息速度,明年一季度或迎来美国货币边际上的宽松。届时美元计价的黄金大行情启动。建议关注:紫金矿业、兴业矿业、银泰资源、盛达矿业、山东黄金等。

    风险提示:供给侧改革不及预期、金属价格下行。