消费行业观察:国家带量采购方案公布
【医药生物】截至11月9日,以TTM整体法(剔除负值)计算,医药行业整体市盈率27.07倍,处于历史相对低位。相对于整体A股剔除金融行业的溢价率为68.56%。后市看好三方面企业,1、随着全国带量采购政策的确定,部分品种特色原料药有望加速进口替代,高壁垒特色原料药企业将优先受益;2、未来公立医院盈利能力及医生待遇或出现下降,利好医疗服务领域优质公司人员引进和技术迭代;3、医药分销中部分增速较快、经营性现金流出现明显改善,估值合理的细分龙头企业,相关标的:上海医药(601607)、乐普医疗(300003)、九州通(600998)、普洛药业(000739)、国际医学(000516)。
【农林牧渔】非洲猪瘟疫情持续扩散,猪价有望提前上行。各地非洲猪瘟确诊频率增加,全国生猪调运收到严重影响,生猪价格出现严重区域性分化,导致三季度养殖企业利润分化明显。短期建议关注生猪价格较高区域有产能布局的养殖企业,中长期来看,整体生猪产能上涨有限,生猪存栏量或大幅下降,猪周期底部有望加速出现。建议关注周期底部,具备成长性的龙头企业,相关标的温氏股份(300498)、牧原股份(002714)。禽链景气持续,毛鸡价格再创新高。短期来看,非洲猪瘟频发,鸡肉的替代效应显现,四季度价格有望维持高位,中长期来看,受祖代鸡引种量下降的影响,鸡苗供给偏紧的情况或将延续至2019年。四季度动保板块有望随下游养殖防疫增多有所改善。秋冬季节,天气逐步转冷,进入下游养殖行业秋防阶段,同时生猪价格受需求旺盛影响表现较强,动保公司业绩有望在四季度迎来改善。中长期来看,随着生猪养殖行业景气来临,规模化养殖厂增多,行业市占率居前的企业有望率先受益。
【休闲服务】受四季度淡季和国内市场消费相对低迷的影响,近期旅游板块景气度相对较弱。三季报的稳定业绩和细分行业的景气度向好有望成为近期的投资主线。建议重点关注复制扩张能力较强且保持稳定增长的旅游演艺板块和近期处于震荡调整但行业景气度稳定向好的免税板块。相关标的:宋城演艺(300144)、中国国旅(601888)。
【食品饮料】食品饮料板块走势出现分化。调味品、必消品走势相对平稳,白酒表现疲软。从基本面来看,调味品业绩增长稳健,费用率控制良好。调味品主要企业收入和利润增长相对稳健,成本端有上涨压力,但行业整体费用率控制良好,调味品行业竞争和盈利相对平稳。其他必消品、休闲食品等收入端维持增长势头,低端消费表现亮眼。经过近几个月市场调整,白酒板块估值快速回落。从短期看,受经济增长放缓预期、消费数据疲软、机构仓位博弈等多重因素影响,消费行业整体估值仍处于消化的过程;从业绩增速看,白酒板块头部企业业绩增速放缓,有可能进一步压制板块估值;长期来看,业绩的稳健增长依然是配置白酒板块的主要驱动力,随着大众消费占比提升及行业格局的逐步成熟,白酒行业周期性相对弱化,行业成长更为平稳。
行业动态
【商贸零售】11月1日至11日,银泰百货全国59店销售增长37%,其中同店同比增长36.7%;具体到门店,杭州武林银泰总店11天销售同比增长34.2%,创历史增幅新高,双十一当日销售额突破2.5亿,创单店单日历史新高;除武林银泰总店以外,银泰杭州西湖店、庆春店、城西店、文化广场店、温州世贸店、绍兴柯桥店等12家门店双11当日销售均创历史新高。(联商网)
【医药生物】国家带量采购方案公布,试点11个城市。11月15日,《4+7城市药品集中采购文件》在上海阳光医药采购网正式公布。《采购文件》称经中央全面深化改革委员会同意,国家组织药品集中采购试点,试点地区范围为北京、天津、上海、重庆和沈阳、大连、厦门、广州、深圳、成都、西安11个城市(简称4+7城市)。同时,根据《采购文件》所附名单,第一批带量采购目录共31个品种,具体包括阿托伐他汀口服常释剂型、瑞舒伐他汀口服常释剂型、氯吡格雷口服常释剂型等。(医谷)
【农林牧渔】农业农村部新闻办公室11月15日发布,湖北省黄冈市浠水县
发生非洲猪瘟疫情。11月15日10时,农业农村部接到中国动物疫病预防控制中心报告,经中国动物卫生与流行病学中心(国家外来动物疫病研究中心)确诊,湖北省黄冈市浠水县一养殖场发生非洲猪瘟疫情。该养殖场存栏生猪636头,发病24头,死亡13头。目前该起疫情已得到有效处置。(农业农村部)
【休闲服务】今年“双11”,天猫购买旅行商品的用户同比增长了30%。飞猪数据显示,今年“双11”,机票公务舱产品销售同比增长300%,高星级酒店总预订量超过70万间夜,五星酒店自助餐预订10万多份,就连海外游预订米其林餐厅等美食也超过1.1万份。年轻人要充分体会旅行的意味,把目的地玩出了花。“双11”酒店场景的预订,非房间类的玩乐体验有超10万人次预订,全球景区及主题乐园门票预订37万张,全球用车、交通Pass卡等商品预订34万件。(新华网)
公司要闻
达安基因(002030):公司全资子公司广州市达安基因科技有限公司拟收购广州产业投资基金管理有限公司持有的广州市达安医疗健康产业创业投资基金39.60%的全部股权,交易价格为12000万元人民币。本次股权转让完成后,健康产业基金将成为公司的全资基金。
润都股份(002923):公司于2018年11月15日与荆门化工循环产业园管理委员会签订《投资框架协议》。公司拟在湖北省荆门化工循环产业园购置300亩工业用地用于建设高端原料药生产项目建设之用,总投资估算约10.8亿元。
华谊嘉信(300071):公司股东宋春静女士所持有本公司的部分股份被冻结。截至本公告披露日,宋春静女士持有公司股份共计76,831,967股,占公司总股本的比例为11.32%。其中累计质押的股份为共计25,999,999股,占其持股总数的比例为33.84%,占公司总股本的比例为3.83%;累计被冻结股份共计40,000,000股,占其持有公司股份的52.06%,占公司总股本的5.90%。
海翔药业(002099):公司控股股东浙江东港投资有限公司将所持公司的部分股份办理了解除质押及质押。截至本公告日,东港投资持有公司股份5.76亿股,占公司总股本35.58%,其中已办理质押的股份数量为4.26亿股,占其持有公司股份的73.96%,占公司总股本的26.32%。
风险提示:行业景气度不及预期;技术创新对传统产业格局产生影响。