食品饮料:保健品维持高成长,休闲食品增速回升

年下半年投资策略观点: 伴随着基础化工整体估值逐步接近历史底部区域,我们认为板块也将逐步迎来配置的机遇。进入2018年化工产品景气度出现一定程度的分化,我们从三个维度优选细分板块的优质龙头。重点推荐标的包括:盈利触底回升,具备产业链一体化优势的PVA龙头皖维高新(600063); 随着国内汽车产业的发展和配套市场的逐步开拓,国内轮胎龙头企业具备成为国际一流轮胎企业的潜力,推荐关注玲珑轮胎(601966);以及受环保趋严影响供给端持续收缩,需求端企稳回升,产业链景气度持续提升的制冷剂行业,推荐关注巨化股份(600160);另外,新材料领域,建议关注传统反光膜销售稳定增长,积极布局功能膜多样性发展道路的道明光学(002632)。

    原油:上周美油报60.67美元/桶,下跌3.85%,布油报70.65美元/桶,下跌3.44%。 生态环境部发布公开征集《排污许可管理条例(草案征求意见稿)》通知。征求意见稿强调以“改善环境质量为核心”,“环境质量不达标地区通过提高污染物排放标准实施更严格的污染物总量控制”,对“不符合区域三线一单生态环境分区管控要求的”不予核发排污许可证,以及“从严核定排污单位的许可排放量”等,明确提出无排污许可证企业需要停产整治并按日计罚,情节严重的将被拆除、停业和关闭。 萤石粉价格持续上涨,氢氟酸价格高位利润压缩,氟化工产业链成本支撑明显。国内环保形式依然严峻,第二轮中央环保督察“回头看”十省份进驻完毕,小规模萤石矿难以开车,雨雪天气导致河北、内蒙部分装置停产,安徽地区环保原因装置面全线停车待产,萤石粉市场供应紧张,目前国内97萤石湿粉市场价格在3200-3650元/吨附近,97萤石干粉市场价格在3500-3750元/吨附近,随着北方萤石企业逐渐进入季节性停产,预计萤石粉价格短期将维持高位,后续需积极关注下游企业开工情况;萤石价格上涨促使氢氟酸延续涨势,目前氢氟酸实际成交价在14000-15000元/吨附近,但萤石价格上涨过快,下游终端涨幅有限,氢氟酸价格向下传导不顺,导致利润被压缩,预计短期内在成本端的支撑下价格将高位运行;制冷剂市场由于成本端价格支撑明显,多个产品价格上行,R22配额不足,部分厂家在12月份有停产计划,下游购买需求旺盛,目前价格坚挺在-24000元/吨,R134a多个厂家装置检修,开工率不高,货源紧张,目前海外订单充足,市场供不应求,成交价在32000-34000元/吨,R125市场相对平稳,下游需求有限,价格主要依靠上游成本支撑,成交价在-29000元/吨,R32价格高位震荡,当前主流成交价在22000-23000元/吨,下游需求不佳限制价格上涨。

    农药市场国内需求偏弱,主供外贸订单。目前农药市场国内需求偏弱,供应商主供外贸订单,建议关注秋冬季限停产及第二轮中央环保督察“回头看”影响。除草剂方面,草甘膦市场清淡,成交价在2.8-2.85万元/吨,开工率维持高位,华中93%,华东66%,西南71%,主供外贸订单,部分原材料价格下跌带动草甘膦成本走低,未来有价格下调可能,国内经销商观望情绪较浓;草铵膦价格下调,成交价在18万元/吨,主流供应商开