华泰证券黑色金属行业周报(第四十五周)

本周观点:螺纹周产量下行

    2018年11月5日,《河南省重点行业差异化错峰生产指导意见》印发,要求采暖季达到超低排放标准的钢企及短流程生产线原则上可免于错峰;仅烧结工段完成超低排放改造的钢企,限产20%左右;未完成超低排放改造的钢企,限产50%左右。上周螺纹价格、产量小幅下行,我们推测环保限产较前期严格,可短暂提振市场情绪,关注后期限产节奏。此外,进博会已于2018年11月10日结束,进博会期间上海及周边地区工地基本停工,后期或赶工提振需求。

    上周回顾

    上周沪深300跌3.73%,申万钢铁指数跌3.49%。

    重点公司及动态

    2018年11月6日,南钢股份发布2018年股票期权激励计划(草案)公告,拟向激励对象授予股票期权3,178万份,约占计划公告时公司总股本44.2亿股的0.72%。行权条件对公司的业绩要求为:以2016年、2017年归属于上市公司股东的净利润平均值为基数,2018年归属于上市公司股东的净利润增长率不低于10%,且2018年营业收入不低于415亿元;2019、2020年归属于上市公司股东的净利润增长率分别不低于15%、20%。

    风险提示:宏观经济形势变化;环保等政策风险;下游需求增速低于预期。