计算机行业2018年三季报总结:成长加速,关注优质龙头和云saas、医疗信息化、智能制造三大方向

计算机行业前三季度营收成长性较好,费用率平稳。2018Q3板块营收3436.62亿元,同比增加25.31%,去年同期增速为6.18%,营收增速持续强化。2018Q3板块净利润229.54亿元,同比增加9.16%,去年同期增速为-10.45%,改善明显。2018Q3,板块整体毛利率为30.54%,略有降低,但仍维持在较高水平。2018Q3,板块期间费用率合计24.23%,较去年同期23.74%略有增加,整体保持平稳。其中销售费用率8.15%。管理费用14.95%。财务费用率1.13%。

    细分领域:医疗信息化、智能制造、云SAAS景气度高。2018Q3,医疗信息化行业均公司创收同比增加20.02%,均公司创利同比增加30.09%,均保持高速增长态势,行业进入业绩兑现期。2018Q3智能制造均公司创收同比增加24.20%,均公司创利同比增加45.64%,创近5年新高,进入高景气周期。2018Q3云计算领军公司预收款增长明显,其中广联达同比大增250.13%,发展速度明显加快。

    估值处于历史低位,板块具备较强配置价值。2018Q3计算机板块PE(TTM)为41倍,处于近5年来的较低水平。板块估值近期回调明显,行业的成长性被低估,未来向上空间较大。计算机板块基金持仓比例为5.43%,较2018Q2的5.37%略有增加。投资建议:建议聚焦优质龙头和基本面持续向好的三大领域。

    云SAAS:软件行业的技术革命,转型SAAS龙头盈利能力和稳定双提升。推荐广联达、恒生电子、石基信息、用友网络、航天信息医疗信息化:行业迈入新成长期,竞争格局优化,龙头受益。推荐卫宁健康、创业软件、思创医惠、东华软件、久远银海、和仁科技智能制造:制造业降成本刚需使得厂内智能化改造景气度较高,MES软件将率先受益。推荐赛意信息、宝信软件、汉得信息

    风险提示:业务进展不及预期