建筑材料行业周报:反弹有望延续
【周观点】宏观数据验证经济下行趋势。从水泥发货来看,投资的下行较为缓慢。国内政策利好频发,海外市场动荡对国内情绪影响逐渐弱化,在贸易战缓和,基本经济制度确认民资地位,货币供应宽松和资本市场监管制度的放松,以及宽信用的多种举措下,整体反弹仍将继续。
中期来看,股价弹性驱动因素主要来自于宏观供给面的变化,包括制度变化,行业基本面弹性缺失,基建向上、地产向下(一二线向上、三四线向下),但受制于宏观杠杆率和库存水平,波动会远小于前几轮周期。我们推荐,受益于质押问题和融资环境缓解的东方雨虹等,受益于区域基建的冀东水泥等,受益于一二线地产的伟星新材、兔宝宝、北新建材等。长期成长性来看,建材各细分行业龙头增长较为确定。继续推荐北新建材、东方雨虹、三棵树、伟星新材、旗滨集团、中国巨石、兔宝宝、帝欧家居、凯伦股份、雄塑科技、惠达卫浴、坚朗五金等龙头公司。