华泰证券钢铁行业周报(第四十四周)

本周观点:周产量走高降低限产预期 从近期产量数据看,螺纹钢、热卷周产量继续走高,显示限产执行较松,降低市场限产预期,螺纹、热卷期货价格下行。后期看,今冬汾渭平原及长三角加入限产区域,采暖季限产范围扩大,且南方涛动指数显示今年采暖季期间厄尔尼诺、暖冬概率高,华北空气流通较差、污染严重,限产可能阶段性严格执行,有望对钢价形成支撑。

    上周回顾 上周沪深300涨3.67%,申万钢铁指数涨1.60%。

    重点公司及动态 鞍钢股份发布三季度报,2018Q3营业收入269.51亿元,同比上升15.95%,归属于母公司净利润24.15亿元,同比上升40.73%,由于收购朝阳钢铁,公司业绩提升,符合预期;南钢股份发布三季度报,2018Q3营业收入120.19亿元,同比上升18.84%;归属母公司净利润11.48亿元,同比上升37.01%,环比下降10.30%,受中厚板吨钢毛利下降影响,公司盈利环比略有下滑,符合预期。

    风险提示:宏观经济形势变化;环保等政策风险;下游需求增速低于预期。