房地产行业周报:利率或趋见顶,板块积极因素渐增

一手房:成交环比增速-3.77%,同比增速-12.79%(按面积)

    本周中泰跟踪的40个大中城市一手房合计成交面积428.40万方,环比增速-3.77%,同比增速-12.79%。其中,一线、二线、三线城市一手房成交面积环比增速分别为-9.92%,1.23%,-8.71%;同比增速分别为4.15%,-12.13%,-18.61%。

    二手房:成交环比增速-3.42%,同比增速-1.44%(按面积)

    本周中泰跟踪的14个大中城市二手房合计成交面积106.21万方,环比增速-3.42%,同比增速-1.44%。其中,一线、二线、三线城市二手房成交面积环比增速分别为-0.23%,-12.88%,29.69%;同比增速分别为10.33%,-12.04%,17.61%。

    库存:可售面积环比增速1.49%

    本周中泰跟踪的15个大中城市住宅可售面积合计4965.14万方,环比增速1.49%,去化周期34.09周。其中,一线、二线、三线住宅可售面积环比增速为0.75%,2.55%,1.17%。一线、二线、三线去化周期分别为39.50周,29.12周,31.18周。

    10个重点城市推盘分析(数据来源:中指)

    根据中指监测数据,(10月15日至9月21日)重点城市(14城)共开盘59个项目,合计推出房源15528套,其中一线城市开盘4597套、占比29.60%;开盘项目平均去化率达到74%,其中二线城市平均去化率为75%。

    投资建议:本周申万地产指数环比上涨8.1%,个股方面,嘉凯城涨幅居前。短期来看,我们认为板块具备估值修复基础:1、资金面现逐步好转,例如近期发债利率已下行;2、土地市场降温、地价下行预期渐浓,成本端存改善预期;3、业绩确定性较强。中期来看,随着土地市场降温及开发投资、销售的下行压力,我们认为政策放宽窗口或逐步明朗;长期来看,集中度仍将稳步提升,头部企业优势将进一步扩大,我们仍看多地产龙头,推荐:1、价值龙头:万科、保利地产、新城控股等;2、存量红利:建发股份。

    风险提示:三四线成交下滑及一二线反弹不及预期;流动性大幅收紧。