计算机行业周报:看好超跌之后的反弹机会,优选高性价比景气行业龙头

行情回顾:本周计算机指数上涨0.5%,跑赢创业板指1.96%,跑赢上证综指2.67%。

    行业周观点:看好超跌之后的反弹机会,优选高性价比景气行业龙头。目前,随着市场前期调整对悲观预期较为充分的释放、以及近期较为密集的利好政策的出台,投资者情绪有所修复,上周五市场大幅反弹;其中,计算机板块周五大涨4.30%,涨幅仅次于非银行金融板块,具有显著的高弹性特征,关注度相对较高。

    我们对过往计算机板块的股价表现进行了统计。从中短期来看,计算机板块自今年4月以来,已连续调整了7个月;其中,截止10月19日收盘,本月调整幅度为13.40%,创下了自2016年1月熔断以来的最大单月跌幅。从中长期来看,此轮计算机板块的下行趋势已经持续了40个月、累计跌幅为77%;而过去的三轮下行趋势的持续时间和调整深度分别为(15个月,-36%)、(10个月,-79%)、(24个月,-58%),可见此轮板块调整的时间跨度为历次最长,调整深度已接近历次最深。因此,无论是中短期、还是中长期的观察维度,板块的调整已经较为充分,具备反弹的基础。

    从宏观层面来看,目前政策的维稳倾向较为明显。国家相关部门和领导在市场较为关注的股权质押、减税降费、并购重组、稳投资等领域,密集出台有关政策并喊话。在当前宏观经济存在一定下行压力的背景下,上述的政策倾向可能存在持续性,在一定程度上有助于市场风险偏好的趋势性提升,为计算机板块的反弹创造较好的宏观环境。

    从业绩层面来看,目前正处于三季报披露期,板块共有176只股票进行了三季报业绩预告,按照中位数法统计,前三季度归母净利润增速的下限为10%、上限为30%,基本上延续了年初以来业绩回暖的趋势。同时结合密切跟踪的板块龙头公司三季报业绩情况和估值情况来看,目前板块的估值性价比较高,出现了一批30倍以内的优质龙头。虽然目前年报的业绩尚存在一定的不确定性,但从中短期来看,由于年报预期尚不明确,因此给反弹留下了时间窗口。另外,我们对板块重点公司的业绩预期和估值进行了实时更新,可供投资时参考。

    在细分领域方面,我们看好高景气的自主可控、云计算、医疗信息化和金融科技领域的投资机会。

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