轻工周报:软体巨头强强联手,持续推荐消费龙头公司

本周轻工板块跑输市场。本周SW轻工下跌4.32%,沪深300下跌1.13%,板块跑输市场-3.19pct。分子行业来看,家具、造纸、包装印刷、文娱用品分别实现涨跌幅7.11%、4.64%、1.543%、7.59%。

    家居:本周地产销量数据环比大幅提升,主要原因为十一黄金周低基数导致。同比数据来看,地产销量数据增速持续放缓,对其后周期行业家居形成压制。政策方面,本周《个人所得税专项附加扣除暂行办法(征求意见稿)》上线,其中住房方面,纳税本人或配偶首套房贷款利息支出可按1000元/月定额抵扣。未来或推动消费者对于品牌家居的需求,具有品牌溢价的家居龙头公司受益。推荐定制家具龙头索菲亚、欧派家居、尚品宅配。

    顾家家居拟收购喜临门股权,完成后或实成为第一大控股股东。软体家居巨头强强联手或推动行业快速整合,提升综合实力。此外,近期受益TDI的持续下行或将大幅提振软体家居公司盈利能力。持续推荐软体家具龙头顾家家居、喜临门。

    造纸:固废中心公布2018年第22批废纸核定进口量为201.2821万吨,共通过47家企业。短期来看,拥有外废额度的包装纸公司将受益于低成本,利润率或高于行业平均值。中长期看,龙头公司上游林浆纸一体化的逐步完善,未来抗周期能力或稳步提升。推荐文化纸龙头太阳纸业。

    必选消费轻工:《个人所得税专项附加扣除暂行办法(征求意见稿)》显示,纳税人的子女接受学前教育和学历教育的相关支出,每个子女可按1000元/月定额抵扣,未来或提振学生教育相关类的文具支出。当前行业增速放缓推动集中度持续提升,三四季度是文具零售及办公直销旺季。具有品牌、产品、渠道竞争力的优质龙头或将录得远超行业的增速。推荐行业龙头晨光文具。上期所就纸浆期货合约公开征求意见,中国首个纸浆期货合约距离上市更进一步。以木浆为主要生产成本的中顺洁柔成本控制能力或将得到加强。渠道和产能的逐步扩张对公司未来2-3年的稳定增长打下了夯实的基础。推荐A股唯一的生活用纸公司中顺洁柔。

    重点公告:【顾家家居】1)公司拟以每股不低于15.20元,总价不低于13.80亿元收购华易投资所持喜临门不低于23%的股权,交易达成后公司成为喜临门第一大股东;2)公司拟向顾家智能家居嘉兴有限公司增资6.35亿元。

    下周解禁情况。下周轻工行业中昇兴股份有4,095.00万股解禁,占总股本4.91%;康欣新材有28,188.95万股解禁,占总股本27.26%;合兴包装有12,654.46万股解禁,占总股本10.82%;乐歌股份有408.00万股解禁,占总股本4.67%;邦宝益智有15,840.00万股解禁,占总股本74.44%;永安林业有3,187.74万股解禁,占总股本的9.35%。