零售行业周报第261期:个税政策刺激消费意愿,可选消费受益更大

类别:行业研究 机构:光大证券股份有限公司 研究员:唐佳睿,邬亮,孙路 日期:2018-10-22

零售板块行情回顾

    过去一周(5个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-2.17%和-2.26%,申万商业贸易指数涨幅为-4.01%,跑输上证综指和深证成指。2018年以来(193个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-22.88%和-33.08%,申万商业贸易指数涨幅为-33.87%,跑输上证综指和深证成指。

    过去一周,商业贸易行业指数涨幅为-4.01%,位列申万一级28

    个行业的第17位。过去一周,28个申万一级行业中3个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是非银金融、银行和计算机,涨幅分别为1.52%、1.25%和0.53%。2018年以来,商业贸易指数涨幅为-33.87%,位列申万一级28个行业的第17位。2018年以来,28个申万一级行业中0个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是银行、食品饮料和休闲服务,涨幅分别为-9.20%、-14.17%和-15.94%。过去一周,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的申万三级行业分别是超市(申万)、珠宝首饰(申万)和专业连锁(申万),涨幅分别为-0.99%、-1.15%和-2.39%。2018年以来,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的申万三级行业分别是专业连锁(申万)、超市(申万)和珠宝首饰(申万),涨幅分别为-19.88%、-31.01%和-34.66%。过去一周,零售行业主要的82家上市公司(不含2018年新上市公司)中,17家公司上涨,1家公司持平,62家公司下跌,2家公司停牌。过去一周,涨幅排名前三位的公司分别是安德利、重庆百货和汇嘉时代,涨幅分别为10.97%、6.55%和4.58%。2018年以来,零售行业主要的82家上市公司(不含2018年新上市公司)中,4家公司上涨,78家公司下跌,2018年以来,涨幅排名前三位的公司分别是天虹股份、家家悦和周大生,涨幅分别为11.08%、8.32%和7.24%。

    零售行业投资策略

    短期受到周末个税抵扣新政策利好,消费者的消费倾向或有提升。我们认为由于该政策的普惠性,整个消费品板块都将受益,建议重点关注可选品中增长趋势确立的黄金珠宝和弹性相对更强的百货板块。随着三季报期逐渐拉开帷幕,业绩超预期的公司以及估值低且分红比例高的两类企业将受益。我们仍然看好百货龙头公司,并重申看好黄金珠宝板块中黄金品类的观点。建议投资者短期关注弹性大的品类与个股。建议关注:天虹股份、老凤祥、王府井。

    风险提示:

    宏观经济增速未达预期,居民消费需求增速未达预期。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
华新水泥 买入 -- 研报
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山东药玻 买入 -- 研报
中国巨石 买入 -- 研报
伟星新材 买入 -- 研报
东方雨虹 持有 -- 研报
鲁阳节能 买入 -- 研报
中材科技 持有 -- 研报
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盈利预测

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国祯环保 0 0 研报
碧水源 1.30 1.10 研报
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鲁阳节能 0.62 0.48 研报
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股票关注度

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华鲁恒升 39 持有 持有
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三一重工 33 持有 买入
中炬高新 32 持有 买入
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行业关注度

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电子信息 626 92 284
生物制药 502 68 224
建筑建材 391 49 170
化工行业 360 52 135
机械行业 341 50 162
金融行业 335 29 129
食品行业 301 31 114
商业百货 293 41 116
汽车制造 292 39 118
酿酒行业 270 17 129
房地产 267 26 139
电子器件 254 47 127
交通运输 185 30 100
农林牧渔 184 32 58
服装鞋类 170 21 81
钢铁行业 169 28 29
酒店旅游 164 19 58