家用电器行业:外部压力下,一线龙头最具配置价值

投资建议:外部压力下,一线龙头最具配置价值

    家电行业刚需属性强、行业格局好,行业保持稳健增长,龙头强者恒强。建议继续配置白电、小家电龙头,推荐美的集团、格力电器、青岛海尔、苏泊尔。

    一周行情回顾(2018.10.15-2018.10.21)

    沪深300指数下跌1.1%。本周家电板块表现一般,申万家电指数下跌1.6%,跑输市场0.4个百分点,其中白电指数下跌1.3%,视听器材指数下跌3.8%。

    本周行业要闻

    行业动态

    三管零冷水成热水器行业高端增长点

    中怡康数据显示,目前线上零冷水燃气热水器参与品牌18个,零冷水热水器销售额比重较去年增长36.4%,在高端品类产品中增长明显。以海尔为代表的三管式成为热水器行业高端增长点。

    品牌动态

    海尔空调出口前8个月增幅近行业3倍

    产业在线数据显示,2018年前8个月,空调行业出口增幅10%,海尔空调出口增幅是行业的近3倍。随着健康空气全球化布局加深,海尔空调海外高端创牌进入收获期。GFK报告显示,在今年上半年泰国空调行业持续下滑的背景下,海尔逆势增长25%;在巴基斯坦,实现连续11年第一。

    行业月度数据回顾(2018年9月)

    产业在线空调数据回顾:外销表现优异,内销降幅收窄;一线龙头格力表现优异。

    本周重点报告回顾

    莱克电气三季报点评:收入压力仍在,盈利逐季好转

    2018年前三季度公司实现营业收入42.6亿元(YoY+5.9%),归母净利3.4亿元(YoY+23.4%),毛利率24.3%(YoY-1.8pct),净利率7.9%(YoY+1.1pct)。Q3单季营业收入14.4亿元(YoY-0.3%),归母净利1.3亿元(YoY+173.2%),毛利率24.8%(YoY+4.2pct),净利率9.3%(YoY+5.9pct)。

    汇率跟踪:本周人民币兑美元汇率继续贬值

    原材料价格:本周铝、铜、冷轧板卷降价,原油价格不变。

    面板价格:截止2018年9月,面板价格继续小幅提升。

    风险提示:原材料价格大幅上涨;汇率大幅波动;行业需求趋弱;市场竞争环境恶化。