医药行业周报:版块性价比凸显,把握业绩确定性机会

川财周观点

    川财医药生物版块下跌4.83%,版块表现在所有川财行业指数中位列第11位,分子版块看,医药生物行业三级子行业出现普跌,其中医疗器械版块本周跌幅相对最小,中药版块跌幅最大。我们后市仍旧看好三方面企业,1、随着全国带量采购政策的确定,部分品种特色原料药有望加速进口替代,高壁垒特色原料药企业将优先受益;2、未来公立医院盈利能力及医生待遇或出现下降,利好医疗服务领域优质公司人员引进和技术迭代;3、医药分销中部分增速较快、经营性现金流出现明显改善,估值合理的细分龙头企业,相关标的:上海医药(601607)、乐普医疗(300003)、九州通(600998)、普洛药业(000739)、国际医学(000516)。从估值来看,截至10月21日,以TTM整体法(剔除负值)计算,医药行业整体市盈率24.49倍,处于历史相对低位。相对于整体A股剔除金融行业的溢价率为49.83%。

    市场综述

    本周医药版块下跌4.83%,川财行业涨跌幅排名11/12,跑输大盘3.70%;医药生物行业三级子行业出现普跌,其中医疗器械版块本周跌幅相对最小,中药版块跌幅最大。个股方面,周涨幅榜前3位分别为透景生命(7.29%)、金花股份(4.48%)、欧普康视(4.45%);周跌幅榜前3位为康美药业(-32.45%)、九芝堂(-28.82%)、沃森生物(-26.67%)。

    行业动态:

    1)12省未通过一致性评价仿制药暂停交易。(健识局)

    2)武汉启动带量采购,大批品种遭砍价。(健识局)

    3)缬沙坦事件扩大,所有沙坦药遭审查。(赛柏蓝)

    公司动态:

    艾德生物(300685):公司发布2018年第三季度业绩预告,预计2018年前三季度公司实现归母净利润9400万元-9600万元,同比增加38.52%-41.47%。广生堂(300436):公司发布2018年第三季度业绩预告,预计2018年前三季度公司实现归母净利润557.70万元-622.74万元,同比下降78.84%-81.05%。富祥股份(300497):公司发布2018年度前三季度业绩预告,预计2018年前三季度公司实现归母净利润16,733.95万元-18,128.45万元,同比增长20%-30%。

    风险提示:仿制药一致性评价推进不及预期,医药政策推进不及预期。