商业贸易行业周报第四十一周

类别:行业研究 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:丁浙川 日期:2018-10-17

本周观点:建议关注高增长低估值电商板块

    主线一:全渠道发展成为行业必然趋势,苏宁易购通过多年运营经验的积累与新一轮的线下布局,已在全渠道模式上具备较为强大的资源与模式竞争力,继续推荐;主线二:商务部数据显示2018H1实物商品网上零售额同比增长29.8%,电商数据依旧亮眼,推荐产品性价比突出,GMV高速增长的南极电商;主线三:跨境电商行业高速增长,建议关注龙头公司跨境通;主线四:三四线钻石消费迎来普及浪潮,建议关注具备优质资源禀赋的周大生。

    子行业观点

    1)百货:中美贸易摩擦不断演进,棚改货币化政策或逐步退出,消费者信心指数可能受到抑制,以百货为代表的可选消费或将受到冲击;2)超市:行业内部继续分化,龙头份额有望进一步提升,强者恒强;3)电商:商务部数据显示2018H1实物商品网上零售额同比增长29.8%,电商数据依旧亮眼,且板块整体估值低,建议积极关注;4)饰品:三四线钻石消费迎来普及浪潮,具备优质资源禀赋的钻石珠宝公司有望继续扩大市场份额。

    重点公司及动态

    苏宁易购:GMV高速增长,全渠道模式规模效应显著,PS处于历史低位。南极电商:产品性价比突出,电商搜索模式下客户转化率与复购率高,带动GMV持续高速增长。永辉超市:生鲜供应链强大,受益消费升级,强者恒强。周大生:三四线城市钻石消费崛起,公司门店扩张将加速。

    风险提示:宏观经济不景气;地产严重不景气;CPI下行。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
华新水泥 买入 -- 研报
海螺水泥 买入 -- 研报
山东药玻 买入 -- 研报
中国巨石 买入 -- 研报
伟星新材 买入 -- 研报
东方雨虹 持有 -- 研报
鲁阳节能 买入 -- 研报
中材科技 持有 -- 研报
万年青 买入 -- 研报
光大银行 买入 -- 研报
上海银行 持有 -- 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
百川能源 0 0 研报
国祯环保 0 0 研报
碧水源 1.30 1.10 研报
聚光科技 0.48 0.48 研报
龙净环保 1.24 1.37 研报
万年青 1.07 0.55 研报
华新水泥 1.70 0.61 研报
海螺水泥 2.36 1.21 研报
伟星新材 0.89 1.05 研报
鲁阳节能 0.62 0.48 研报
东方雨虹 0.55 0.53 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
华鲁恒升 39 持有 持有
上汽集团 36 持有 买入
三一重工 33 持有 买入
中炬高新 32 持有 买入
中国国旅 32 持有 买入
万科A 31 买入 买入
保利地产 30 买入 买入
烽火通信 30 买入 中性
贵州茅台 30 持有 买入
先导智能 30 持有 买入
当升科技 29 持有 持有
中国巨石 28 持有 买入
扬农化工 28 持有 持有
恒瑞医药 27 持有 持有
中炬高新 27 持有 买入
伊利股份 27 持有 买入
长春高新 27 持有 持有

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 626 92 284
生物制药 502 68 224
建筑建材 391 49 170
化工行业 360 52 135
机械行业 341 50 162
金融行业 335 29 129
食品行业 301 31 114
商业百货 293 41 116
汽车制造 292 39 118
酿酒行业 270 17 129
房地产 267 26 139
电子器件 254 47 127
交通运输 185 30 100
农林牧渔 184 32 58
服装鞋类 170 21 81
钢铁行业 169 28 29
酒店旅游 164 19 58