商业贸易行业周报第四十一周

类别:行业研究 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:丁浙川 日期:2018-10-17

本周观点:建议关注高增长低估值电商板块

    主线一:全渠道发展成为行业必然趋势,苏宁易购通过多年运营经验的积累与新一轮的线下布局,已在全渠道模式上具备较为强大的资源与模式竞争力,继续推荐;主线二:商务部数据显示2018H1实物商品网上零售额同比增长29.8%,电商数据依旧亮眼,推荐产品性价比突出,GMV高速增长的南极电商;主线三:跨境电商行业高速增长,建议关注龙头公司跨境通;主线四:三四线钻石消费迎来普及浪潮,建议关注具备优质资源禀赋的周大生。

    子行业观点

    1)百货:中美贸易摩擦不断演进,棚改货币化政策或逐步退出,消费者信心指数可能受到抑制,以百货为代表的可选消费或将受到冲击;2)超市:行业内部继续分化,龙头份额有望进一步提升,强者恒强;3)电商:商务部数据显示2018H1实物商品网上零售额同比增长29.8%,电商数据依旧亮眼,且板块整体估值低,建议积极关注;4)饰品:三四线钻石消费迎来普及浪潮,具备优质资源禀赋的钻石珠宝公司有望继续扩大市场份额。

    重点公司及动态

    苏宁易购:GMV高速增长,全渠道模式规模效应显著,PS处于历史低位。南极电商:产品性价比突出,电商搜索模式下客户转化率与复购率高,带动GMV持续高速增长。永辉超市:生鲜供应链强大,受益消费升级,强者恒强。周大生:三四线城市钻石消费崛起,公司门店扩张将加速。

    风险提示:宏观经济不景气;地产严重不景气;CPI下行。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
万里扬 中性 -- 研报
众合科技 中性 8.10 研报
璞泰来 买入 -- 研报
郑煤机 买入 -- 研报
金龙汽车 买入 -- 研报
宁德时代 买入 -- 研报
星云股份 买入 -- 研报
新宙邦 买入 -- 研报
恩捷股份 买入 -- 研报
嘉化能源 中性 -- 研报
省广集团 买入 4.60 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
众合科技 0.30 0.17 研报
新宙邦 1.10 0.80 研报
璞泰来 0 0 研报
恩捷股份 0 0 研报
金龙汽车 0.60 0.60 研报
郑煤机 1.67 1.18 研报
星云股份 0 0 研报
宁德时代 0 0 研报
嘉化能源 0.35 0 研报
省广集团 0.73 0.76 研报
鹏翎股份 0 0 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
伊利股份 32 持有 持有
贵州茅台 30 买入 持有
五粮液 29 持有 持有
中信证券 27 持有 买入
万科A 27 买入 买入
先导智能 27 持有 买入
三一重工 26 持有 买入
五粮液 25 持有 持有
上汽集团 25 持有 买入
用友网络 25 持有 持有
当升科技 25 持有 买入
瀚蓝环境 24 持有 持有
通威股份 24 持有 中性
华泰证券 24 持有 买入
卫星石化 24 持有 中性
万科A 23 买入 买入
华能国际 23 持有 中性

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 489 93 246
建筑建材 299 50 160
生物制药 262 49 149
汽车制造 259 33 124
机械行业 256 54 119
化工行业 249 55 101
电子器件 228 52 126
金融行业 211 26 78
酒店旅游 174 21 46
食品行业 168 22 70
房地产 166 30 99
煤炭行业 160 30 80
酿酒行业 157 15 83
商业百货 156 38 68
钢铁行业 148 24 63
交通运输 144 25 65
电力行业 135 27 52