商业贸易行业周报第四十一周

类别:行业研究 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:丁浙川 日期:2018-10-17

本周观点:建议关注高增长低估值电商板块

    主线一:全渠道发展成为行业必然趋势,苏宁易购通过多年运营经验的积累与新一轮的线下布局,已在全渠道模式上具备较为强大的资源与模式竞争力,继续推荐;主线二:商务部数据显示2018H1实物商品网上零售额同比增长29.8%,电商数据依旧亮眼,推荐产品性价比突出,GMV高速增长的南极电商;主线三:跨境电商行业高速增长,建议关注龙头公司跨境通;主线四:三四线钻石消费迎来普及浪潮,建议关注具备优质资源禀赋的周大生。

    子行业观点

    1)百货:中美贸易摩擦不断演进,棚改货币化政策或逐步退出,消费者信心指数可能受到抑制,以百货为代表的可选消费或将受到冲击;2)超市:行业内部继续分化,龙头份额有望进一步提升,强者恒强;3)电商:商务部数据显示2018H1实物商品网上零售额同比增长29.8%,电商数据依旧亮眼,且板块整体估值低,建议积极关注;4)饰品:三四线钻石消费迎来普及浪潮,具备优质资源禀赋的钻石珠宝公司有望继续扩大市场份额。

    重点公司及动态

    苏宁易购:GMV高速增长,全渠道模式规模效应显著,PS处于历史低位。南极电商:产品性价比突出,电商搜索模式下客户转化率与复购率高,带动GMV持续高速增长。永辉超市:生鲜供应链强大,受益消费升级,强者恒强。周大生:三四线城市钻石消费崛起,公司门店扩张将加速。

    风险提示:宏观经济不景气;地产严重不景气;CPI下行。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
山西焦化 买入 -- 研报
深圳燃气 中性 -- 研报
华电国际 中性 -- 研报
中国建筑 中性 -- 研报
扬农化工 中性 -- 研报
兴发集团 中性 -- 研报
蓝晓科技 中性 -- 研报
利民股份 中性 -- 研报
利尔化学 中性 -- 研报
中国太保 持有 -- 研报
新华保险 持有 -- 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
山西焦化 0.23 0.13 研报
泰晶科技 0 0 研报
移为通信 0 0 研报
中兴通讯 1.14 0.49 研报
高新兴 0.85 0.63 研报
星网锐捷 0.60 0.66 研报
深南电路 0 0 研报
沪电股份 0.46 0.28 研报
通鼎互联 0.69 0.70 研报
新天科技 0.63 0.54 研报
日海智能 1.47 1.08 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
万科A 39 买入 买入
中国国旅 38 持有 持有
中信证券 37 持有 中性
保利地产 37 买入 买入
上汽集团 37 持有 买入
贵州茅台 37 持有 买入
先导智能 36 持有 买入
恒立液压 34 持有 买入
北方华创 33 持有 买入
新宙邦 33 持有 持有
三一重工 32 持有 买入
中炬高新 32 持有 买入
汇川技术 32 持有 买入
瀚蓝环境 31 持有 持有
通威股份 31 持有 买入
中国中车 31 持有 买入
烽火通信 30 买入 买入

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 758 91 348
汽车制造 523 38 219
化工行业 438 55 174
电子器件 428 53 240
金融行业 427 26 162
建筑建材 425 47 191
机械行业 401 56 193
食品行业 381 30 150
生物制药 373 50 207
酿酒行业 348 17 165
房地产 347 34 180
农林牧渔 339 28 113
交通运输 309 30 155
酒店旅游 288 22 93
家电行业 284 14 132
钢铁行业 269 29 55
煤炭行业 237 23 95