华泰证券:建筑行业周报第四十一周

本周观点:过去五个交易日(1008-1012)A股受外围市场影响大幅下跌,中信建筑指数相对沪深300指数存在相对正收益。当前时点国内外政经不确定性因素仍然较多,建议从细分板块基本面边际改善可能性及个股自身业绩稳定性出发,选择板块基本面有望好转,不确定性因素较少,抗风险能力较强标的。地方政府隐性债务排查高峰或趋于结束,央行行长表示宏观杠杆率基本稳定,基建稳增长政策开始由中央向地方传导,继续推荐高成长有望延续的基建设计龙头及业绩稳定性高的央企国企蓝筹,关注化学工程龙头。

    子行业观点:2010年以来中信建筑指数在偶数年份均能取得超额正收益,并在全部行业中收益排名较为靠前。在16/12/14三个偶数年份中,房建、基建板块的共振带动了建筑板块在Q4取得较好的收益。我们认为房建指数有望在11月前后企稳,建议积极关注Q4基建、房建共振机会。 重点公司及动态 设计重点推荐苏交科、中设集团,低PB蓝筹推荐中国铁建、四川路桥,中长期推荐化建龙头中国化学及家装有望持续放量的金螳螂。

    风险提示:外围市场对A股影响超预期;基建投资增速下行超预期。