社会服务行业:外卖行业进入下半场,本地生活服务双雄争霸谁主沉浮?

本周核心观点及投资建议2018年9月美团点评成功登陆港股,此后10月饿了么和口碑宣布合并,国内两大本地生活服务集团竞争进入新阶段。外卖作为当前本地生活服务最大的细分市场之一,双雄争霸格局进一步确立,18Q1美团与饿了么系外卖交易规模之和占98.9%。当前美团外卖及饿了么均尚未实现盈利,在收入端提高客单价、订单数量、和抽成比例是核心关键;在成本端提高配送效率和规模效率是当务之急。外卖未来发展将在供给、需求和配送三端发力,在技术、商业模式、多元化服务等方面还需要提升。本周继续推荐免税板块中国国旅,酒店板块龙头首旅酒店、锦江股份,景区板块演艺龙头宋城演艺、海洋公园龙头海昌海洋公园、休闲景区稀缺标的中青旅,餐饮板块广州酒家,其他自然景区建议关注黄山旅游、峨眉山A、三特索道、桂林旅游、丽江旅游、天目湖、张家界等。

    板块行情回顾上周中信餐饮旅游指数下跌0.09%,分别跑输上证综指和沪深300指数0.95和0.93个百分点。上周中证体育指数下跌0.53%,分别跑输上证综指和沪深300指数1.39和1.37个百分点。旅游类标的中涨幅前三分别是宜昌交运(+13.54%)、锦江股份(+7.76%)以及*ST 藏旅(+3.74%);体育类标的中涨幅前三分别是当代明诚(+7.39%)、兰生股份(+5.10%)以及中潜股份(+3.11%)。

    行业重要新闻概览

    (1)旅游:十一长假期间全国共接待国内游客7.26亿人次,同比增长9.43%;

    OYO 酒店获10亿美元融资;飞猪推出“未来景区”,计划三年内落地1000家景区。

    (2)体育:10月5日2018NBA 中国赛正式打响,共获17家赞助商支持;

    华帝成为中国足协中国之队官方合作伙伴;南方体育举行揭牌仪式,与阿里体育等十家公司达成战略合作。

    (3)教育:辰林教育向香港联交所递交了招股书;

    印度教育科技巨头Byju's 获1亿美元融资晋升为独角兽企业; IT 培训机构传智播客获前阿里CEO 战略投资,为A 股IPO 做准备;

    (4)养老:第四只养老目标基金10月8日起开售;机器人进入养老服务行业成为发展的重点。

    公司重要公告盘点腾邦国际(300178):有意向收购巧趣文化60%的股权,作价1.8亿元;预计2018年前三季度归母净利润同增30%-60%。锦江股份(600754):第二大股东弘毅投资基金于近日将持有的958万股公司股份解除质押。金陵体育(300651):预计2018年前三季度归母净利润同增20%~50%。

    风险提示:1. 旅游业突发事件(交通事故、恐怖袭击等),极端天气影响;

    2. 项目推进不达预期。