东方证券化工行业周报10月第2周

周观点更新:

    目前工业品属性的中游化工品高景气已近尾声,后续周期机会主要集中于化纤和农化等少数子板块。我们判断PTA-长丝高景气仍有望维持,推荐产业链一体化龙头。同时我们建议持续关注农化产业链,推荐具有园区一体化优势的标杆企业。

    原油相关信息:

    原油及相关库存:10月5日美国原油商业库存4.100亿桶,周增加598.7万桶;汽油库存2.362亿桶,周增加95.2万桶;馏分油库存1.335亿桶,周减少266.6万桶;丙烷库存0.80261亿桶,周增加153.9万桶。美国原油产量及钻机数:10月5日美国原油产量为1120.0万桶/天,较之前一周增加20万桶,较一年前增加172.0万桶/天。10月5日美国钻机数1052台,周数量减少2台,年上升116台;加拿大钻机数182台,周数量增加4台,年减少27台。其中美国采油钻机861台,周数量减少2台,年上升113台。

    价格和价差变化:

    我们监测的118种化工产品中,本周价格涨幅前3名的产品分别为无水氢氟酸(上涨18.6%)、硝酸(上涨9.1%)、蒽油(上涨8.8%);跌幅前3名为:维生素A(下跌25.5%)、丁二烯(下跌13.7%)、TDI 80/20(下跌12.4%)。

    在我们监测的62种化工产品价差中,本周价差涨幅前3名的产品分别为:油头乙二醇价差(上涨64.18%)、顺丁胶价差(上涨50.00%)、PTA价差(上涨27.08%);跌幅前3名为:丙烯酸丁酯价差(下跌252.54%)、MTO价差(下跌63.81%)、炭黑价差(下跌42.44%)。 投资建议:

    化纤产业链上,建议关注PTA-长丝一体化龙头桐昆股份(601233,买入)、恒力股份(600346,未评级)、恒逸石化(000703,买入)、新凤鸣(603225,买入)。农化产业链上,建议持续关注具有资源优势的磷化工龙头兴发集团(600141,买入),并建议关注司尔特(002538,买入)、新洋丰(000902,买入)。此外建议关注园区一体化龙头企业鲁西化工(000830,买入)、华鲁恒升(600426,买入)。

    风险提示

    油价大幅波动带来的风险;化工品景气下行的风险。