9月新能源汽车产销量数据点评:新能源汽车销量环比增长19.8%

一、事件概述

    近日,中汽协、乘联会分别发布了9月新能源汽车产销量情况和新能源乘用车销量情况,电池中国发布了9月动力电池装机情况。

    二、分析与判断

    9月新能源汽车产销量同比分别增长64.4%、54.8% 根据中汽协数据,9月,新能源汽车产销量分别为12.7万辆、12.1万辆,同比分别增长64.4%、54.8%,环比分别增长27.8%、19.8%,产销量同比均保持高速增长,产量环比增幅较上月扩大明显。1-9月,新能源汽车实现累计产销量分别为73.5万辆、72.1万辆,同比增长73.0%、81.1%,保持高速增长。

    我们认为,新能源汽车产销量受补贴换挡所带来的影响已经消退,产销量均实现较好增长,未来随着新车型持续上市以及传统销售旺季到来,四季度新能源汽车销量有望持续实现较高增长。

    新能源乘用车产销量稳定增长,商用车产量环比增速转正、销量环比增幅扩大 根据中汽协数据,9月,新能源乘用车产销量分别为11.1万辆,10.7万辆,同比分别增长91.6%、74.3%;环比分别增长25.6%、18.5%,保持稳定增长。 新能源商用车方面,9月产销量分别为1.6万辆、1.5万辆,同比下滑-16.5%、-15.0%;环比分别增长45.6%、29.9%,产量环比增长转正且实现大幅增长,销量环比增幅扩大。

    A级车占比持续提升至44%,新能源乘用车销售主力地位稳固 根据乘联会数据,9月,新能源乘用车批发销量9.9万辆,同比增长73.0%,1-9月新能源乘用车累计批发销量61.3万辆,同比增长98.0%;其中,A级乘用车占比持续提升至44%,较去年同期提升25个百分点。

    动力电池装机量保持较快增长,宁德时代装机量居首 根据电池中国数据,9月,我国新能源汽车动力电池装机量5.72GWh,环比增长36.9%,同比增长66.3%,同环比均实现较快增长。其中,宁德时代以2.45GWh的装机量位居第一位,在总装机量中的占比为42.79%,比亚迪、力神分居第二、三位,前三位与8月保持不变。

    三、投资建议

    补贴换挡影响已经消退,9月新能源汽车产销量环比稳定增长,新能源商用车销量环比增幅扩大,动力电池装机量环比增长较快。新能源乘用车消费结构持续优化,A级车等高端车型占比有望继续提升。短期看,四季度传统旺季来临,新能源汽车销量有望保持较高增长;长期看,随着海外优质新能源车企及动力电池企业逐步进入国内市场,产业链高端产品需求有望进一步提升,看好在成本、技术上具备优势、拥有海外供应实力的产业链各环节供应商。

    建议关注:当升科技、新宙邦、璞泰来、杉杉股份。

    四、风险提示: 新能源汽车发展不及预期,产品价格大幅下降风险。