建筑建材行业周报:水泥等建材价格假期间表现平稳

周报观点:水泥等建材价格假期间表现平稳

    沪深300指数上涨0.83%,川财非金属材料指数持平,行业涨幅靠后。分子版块,玻璃表现偏强,水泥、耐材、管材、玻纤和消费类建材偏弱。水泥方面,全国水泥需求尚可,叠加部分地区限产力度提高,全国水泥价格维持高位运行。分地区看,华北和华东价格相对坚挺,华南需求表现偏弱;玻璃方面,华北等地玻璃产线环保停产风波仍在延续。但考虑终端订单偏弱,随着旺季需求进入尾声,玻璃累库速度加快,现货涨势或告一段落。成本方面,纯碱和重油价格8月份以来持续上涨,挤压玻璃行业利润。十一期间,央行宣布2018年10月15日起降准一个百分点,建材长期需求有望得到支撑。叠加四季度基建投资有望触底回升,关注华东、华南和西南等区域性水泥个股。

    行业、公司要闻:

    1)唐山10月1日起水泥差别化错峰,超低排放、承担保民可继续生产。唐山公布,10月1日至31日,承担保民生任务、达到超低排放要求的水泥企业可以生产,承担国家、省、市重点项目工程的水泥全工艺和熟料企业,也可以生产;11月1日后,除承担保民生任务、达到超低排放要求的可以生产。(澎湃新闻)2)央行宣布降准1个百分点置换ML。中国人民银行决定,从2018年10月15日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点,当日到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。

    水泥行业周度微观察:

    全国水泥市场价格环比继续上行,涨幅为0.2%。价格上涨地区主要是辽宁、河北、河南和湖北襄阳、随州和十堰等地,幅度10-50元/吨;9月底以来,国内水泥市场需求基本保持稳定:北方地区因错峰生产时间陆续出台及下游工地赶工,水泥价格继续上涨;南方地区由于价格普遍处于高位,加上外来货源进入,前期市场供应紧张态势缓解,价格在高位保持稳定为主。国庆节期间,下游需求将会有短暂的减弱,但不会影响价格稳定。

    玻璃行业周度微观察:

    本周末全国玻璃均价1673元/吨,较节前持平。旺季需求进入尾声,厂家主动暗降出货,但库存回升速度依然较快。截止9月底,玻璃厂库库存3113万重量箱,环比上一周增加50万重量箱。其中,华北地区库存增速最快,华中和华南地区较为平稳。今年以来,尽管河北玻璃产线因环保问题关停3条,但其他地区陆续新增产线。截止9月底,全国累计新增玻璃产线6条。随着下游旺季补库放缓,玻璃现货涨幅或暂告一段落。

    风险提示:环保政策变化,需求复苏不及预期,外部贸易摩擦。