餐饮旅游行业周报:锦江8月经营数据反弹,上海机场严查代购

大盘继续反弹,食品板块领涨,餐饮旅游板块小幅回调。本周餐饮旅游板块指数下跌0.09%,表现弱于沪深300指数(上涨0.83%),涨幅居行业中游。个股方面,锦江、首旅、宋城、国旅等白马龙头股上涨,其余个股下跌。

    旺季入住率跌幅收窄,锦江8月RevPAR增速反弹。锦江股份公布2018年8月经营数据,国内酒店入住率/平均房价/RevPAR同比增长-2.5pct/9.2%/6.1%,较7月增速(-3.4pct/8.1%/4.0%)反弹,与5-6月增速相当,一方面7月假期延后,而8月是一个完整的月份,增速环比提升;另一方面,在同期高基数的基础上,公司经济型改造叠加中档开业加速,入住率下滑,但旺季下滑幅度收窄,平均房价涨幅维持高位,推动RevPAR持续上涨。分档次看,其中经济型酒店入住率/平均房价/RevPAR同比增长-2.5pct/3.3%/0.4%,入住率跌幅收窄,RevPAR自4月以来的首次正增长;中档酒店的入住率/平均房价/RevPAR同比增长-3.6pct/5.2%/1.2%。8月锦江新增开业酒店52家,新增签约酒店106家。

    浦东机场严查代购,规范跨境电商,减少政策套利。据媒体报道,十一前上海浦东机场严查代购,目前政策维持境外物品5000元,境外+进境口岸免税店8000元的免税购物额度,对超额物品补缴税款。根据2019年1月1日即将实施的《电子商务法》,自然人电商在内的经营者需依法办理市场主体登记并履行纳税义务,对代购、微商等电商经营资质、纳税、处罚标准予以明确规定,新政将提高代购成本,规范跨境电商市场,降低其价格竞争力。我们认为,严格执行个人携带入境物品政策将成为必然趋势,意在减少代购套利,另一方面,政府也在不断降低税费,提升国内商品吸引力,引导海外消费回流。

    桂林旅游下调门船票价,长白山景区门票降价。桂林旅游公告公司下调旗下漓江游船、两江四湖游船、银子岩等景区船票或门票价格,其中夜游两江四湖线路普通船由220元调整为185元;银子岩门票由80元调整为65元。2017年公司景区收入占比47.66%,漓江客运收入占比22.31%,此次门船票降价叠加桂林旅游市场整治,短期内将对公司业绩产生不利影响。长白山景区门票价格由125元,降为每人次105元,长白山景区门票的收费权不包含在上市公司体系内,上市公司只收取门票收入一定比例的管理费,且根据实际情况上调托管费,对公司实际业绩影响有限。

    风险因素:宏观经济增速下滑;旅游行业系统性风险。