有色金属行业周报:新一轮稀土整治行动开启,工业金属价格企稳回升

2000亿关税利空出尽工业金属价格逐步企稳:本周美国对华2000亿美元商品征税正式落地,前期市场预期充分,同时未来一段时间内中美贸易冲突有望趋于缓和,工业金属价格短期内有望企稳回升。本周工业金属价格呈现普涨态势。其中LME铜上涨7.32%,铝上涨2.31%,铅上涨0.17%,锌上涨8.50%,锡下跌-0.55%,镍上涨6.93%。本周三世界金属统计局公布2018年1-7月全球铜市供应过剩1.71万吨,2017年全年过剩为13.26万吨,铜行业供需格局有所改善。国内在经济下行压力下多地项目重新审批,四季度基建复苏有望助推有色需求上涨,预计铜价或将低位反弹。此外本周国内铜期权上市有望提振市场信心,进一步拉动市场对铜需求。我们推荐紫金矿业、江西铜业。

    钒市场供不应求产品价格持续走高:受环保督察及钒渣限制进口影响,钒系产品供给端收缩;而随着地条钢被正规钢厂取缔,行业钒添加量有所逐步提升,2017年下半年以来钒系产品价格大幅上涨。本周钒铁上涨13.56%收于33.5万元/吨;五氧化二钒上涨11.71%收于31万元/吨。由于当前上游生产商库存仍处于历史低位,市场供不应求局面支撑钒系产品价格继续走高。推荐攀钢钒钛。

    新一轮整治稀土非法开采行动开启四季度稀土价格值得期待:在工信部下达稀土整顿政策命令背景下,江西宣布自2018年9月至2019年1月开展打击稀土违法违规专项行动。本次行动力度彰显监管部门整顿稀土决心,有望掀起全国新一轮非法稀土开采整治浪潮。随着四季度旺季需求对价格的推动,预计行业有望迎来复苏契机,我们推荐北方稀土、厦门钨业。

    风险提示:政策力度不及预期中美贸易冲突加剧