食品饮料行业周报:国务院发文促进消费体制,中秋行情有望持续至十一

板块行情走势:食品饮料指数上涨8.25%,领先沪深300指数3.06个百分点。在申万一级子行业中排名第一位;细分来看,子行业多数上涨,其中涨幅最大的为调味发酵品(9.64%)。个股多数上涨,洋河股份(15.93%)领涨。截至上周末,食品饮料行业估值为27.42倍,同比上涨8.08%;子行业中白酒估值26.03倍,调味发酵品估值45.04倍,啤酒估值47.57倍。

    产品价格跟踪:上周白酒中五粮液(52度,500ml)价格上涨21元至1059元,剑南春(52度,500ml)上涨20元至418元,洋河梦之蓝(M3)(52度,500ml)上涨51元至569元;嘉士伯啤酒上涨1元至6元;王朝干红(赤霞珠)一号店价格上涨0.7元至38.7元,长城干红(赤霞珠)上涨3元至88元;生鲜乳平均价格环比上涨0.6%至3.45元/kg;牛奶零售价同比略有上升;仔猪、生猪、猪肉平均价格各变化至25.71、14.13、21.2元/公斤。

    行业和公司要闻概览:茅台集团品牌价值首次突破2000亿;五粮液新品“自由度”重庆上市;汾酒老酒拍卖会现场成交654万;董酒与泉顶电商签署战略合作协议;中共中央、国务院发布完善促进消费体制机制的若干意见;中炬高新公司发布2014年公司债券(第一期)2018年付息公告;西藏发展发布关于公司涉及票据付款请求权纠纷案的诉讼公告;*ST椰岛发布关于公开挂牌转让子公司股权的公告;华统股份发布关于与山东省莘县人民政府签订生猪全产业链项目意向书的公告;莫高股份发布对外投资设立全资子公司的公告。

    行业投资逻辑

    给予行业“强烈推荐”评级。

    完善促进消费体制机制,引导消费拉动内需:上周国务院发文,要求加快完善促进消费体制机制,增强消费对经济发展的基础性作用,进一步激发居民消费潜力。此次《意见》从中央层面明确了促进消费,营造更好消费环境的大方向,以满足内需为主,满足基础消费,并且居民消费意愿高的行业和细分领域更符合此次《意见》的支持方向。食品饮料作为典型的基础消费行业,有望通过不断细化产品需求,丰富消费场景来提升居民消费意愿,激活居民消费潜力,扩大内需;另外此次《意见》也提到要加强监督、坚持绿色发展,机制完善的优质企业将有望继续在这一轮消费升级中巩固竞争优势,提升市场占有率。

    中秋动销符合预期,行情有望持续至十一:白酒中秋整体动销情况符合预期,茅台一批价在1700元以上,节前加大发货量后批价仍在上涨,终端需求强劲推动批价继续走高,略高于市场预期。洋河梦之蓝系列市场反应较好,特别是在上海区域销售增长明显,消费者品牌意识不断增强。古井贡全年增长20%的目标有望在三季度提前完成,外省扩展顺利,产品结构也在不断优化。白酒整体在中秋表现符合预期,增强市场信心,中秋过后十一国庆假期将至,整个旺季行情有望持续至十一,确保整体三季度的销售。调味品上周大涨后估值提升至45倍,行业的稳健性和确定性颇受投资者青睐,未来随着海天味业的大单品培育与平台化建设持续推进和中炬高新改革预期推进,仍有成长空间。白酒板块重点关注高端与区域龙头:贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、泸州老窖(000568)、古井贡酒(000596)、洋河股份(002304)、口子窖(603589);大众品板块推荐受益明显的龙头股:伊利股份(600887)、海天味业(603288)、中炬高新(600872)。

    风险提示:宏观经济持续低迷、大盘震荡风险、政策风险。