华泰证券黑色金属行业周报(第三十四周)

本周观点:本周钢价或继续维持高位震荡

    环保限产未有松动迹象,需求继续复苏局面,冷轧有转好迹象,我们认为本周钢价或继续维持高位震荡。7月CPI上行至2.1%,近期非洲猪瘟、寿光洪灾叠加一、二线城市房租上涨,CPI上行压力或加大,市场或担忧通胀压力导致环保限产松动,或致钢铁板块下跌。我们认为钢铁板块2018Q3业绩确定性较高,从低估值及环比改善角度推荐关注三钢闽光、鞍钢股份、八一钢铁等。

    上周回顾

    上周申万钢铁指数下跌0.13%,沪深300上涨2.96%,钢铁指数表现较差。

    重点公司及动态

    2018年8月23日,八一钢铁发布中报,与其他上市钢企相比,业绩不佳,导致公司上周跌幅较大。我们前期在八一钢铁首次覆盖报告《新疆龙头钢企,地域主题性强》中提示过公司2018H1业绩可能不佳,此次业绩表现符合预期,继续提示关注八一钢铁利空出尽后的机会。八一钢铁是新疆龙头钢企,我们认为有望受益于新疆下半年加速固定资产投资、基建投资,业绩或环比改善。此外,鞍钢股份地处东北,受限产等事件影响小,我们认为有望受益于需求改善及环境敏感区域的限产。

    风险提示:宏观经济形势变化;环保等政策风险;下游需求增速低于预期。