有色金属行业周报:国内基建提速+联储加息将落地,有色迎来配置窗口

本周核心观点 上周美元指数94.21(-0.81%),受中国国内“补短板”带动基建投资增速回升预期,基本金属迎来普涨格局,两市铜、锌、镍跌幅较深迎来大幅上涨,其中LME 锌价周涨幅8.5%领涨。上期所铅价周跌幅3.84%领跌。小金属方面,钴价稳定在49.6 万元/吨,四川电池级碳酸锂报价跌幅收窄2.35%至8.3 万元/吨。海南文昌锆英砂报价上涨1.74%至1.17 万元/吨。贵金属方面,COMEX 金价微涨0.42%至1203.3 美元/盎司。

    消息面上,9 月18 号发改委召开“加大基建领域补短板,稳定有效投资” 的新闻发布会,释放国内基建提速的信号,提振市场情绪面,以及对于稳增长带来的需求复苏预期。行业方面,国内保税区锌锭库存继续大幅下降至6.2 万吨,虽然锌矿复产预期,但短期锌价仍有望高位运行。稀土方面, 江西工信委、公安厅等八部门再次联合下发文件,决定自2018 年9 月至2019 年1 月开展打击稀土违法违规行为专项行动,短期稀土供应或受影响。随着9 月美联储加息预期落地,以及国内稳增长提速,我们认为有色迎来年内较好的配置窗口。 行业配置上,我们建议三条主线:1、新能源汽车补贴政策落地以及下游复工补库带来的钴、锂预期差机会。2、看好铜、锡精矿供给拐点带来的价格长期机会;3、上游原材料价格波动趋缓带来的中游加工环节利润改善机会。

    推荐组合 核心组合:久立特材、东睦股份、江特电机、洛阳钼业、华友钴业、锡业股份;

    上周行情回顾 上周沪深300 指数收报3410.49 ,周涨幅5.19%。有色金属指数收报2846.43,周涨幅3.26%。 上周有色金属各子版块,涨幅前三名:锂(12.21%)、其他稀有小金属(5.24%)、磁性材料(4.98%),涨幅后三名:铜(-1.87%)、黄金(2.03%)、铝(-2.05%)。

    风险提示:金属价格异常波动,下游不及预期