军工行业信息周报:军工板块表现亮眼,关注度有望持续提升

本周中信国防军工指数下跌0.12%,报告回顾了本周行业信息和重点公告,维持对行业的投资评级“推荐”。推荐关注标的中航机电、中航沈飞、中航科工、中航电测,其他关注:航发动力、中航飞机、中直股份、中航电子、航天电子、中航资本(招商军工&非银联合)、中国动力、海兰信等。

    本周,国防军工(中信)指数下跌0.12%,沪深 300 指数下跌 1.08%,国防军工板块本周跑赢大盘0.96个百分点。近三周以来,国防军工(中信)指数上涨6.60%,同期沪深300下跌2.50%,军工行业跑赢大盘9.10个百分点,居各行业之首,行业超额收益明显,我们认为军工行业基本面改善逐渐得到市场认可,关注度有望持续提升。2018年上半年国防军工行业总体营收和归母净利润同比分别增长11.49%和24.21%,业绩改善明显。我们认为军工行业半年报印证了军品采购订单加速落地,并不断向产业链上游传导,带动全行业的业绩增长,特别是航空产业链保持高景气度。预计随着改革政策逐步落地,新型装备进入批产阶段,主机厂及中下游供应商将进入收入及盈利能力同步提升的黄金时期,坚定看好军工行业18年的超额收益。另外,行业估值回归至约54倍,为2014年中水平;从公募基金2018年度半年报情况看,其军工行业总持仓市值523.06亿,环比减少6.07%,处于2013年来最低水平。投资方向:重点推荐:积极推进改革的企业,以及具备估值优势、业绩确定性强的航空产业链标的,首推:中航沈飞、中航机电、中航科工、中航电测,以及航发动力、中航飞机、中直股份、中航电子、航天电子、中航资本(招商军工&非银联合),其他关注:中国动力、海兰信等。

    歼-15舰载战斗机已具备昼夜起降、综合攻防能力。据新华社9月12日消息,近日,中国海军舰载战斗机某部突破夜间舰基起降技术,多名飞行员一次起降成功,填补了海军舰载航空兵建设的历史空白,歼-15舰载战斗机已具备昼夜起降和综合攻防能力。据媒体报道,这意味着歼-15舰载机部队终于形成了完整的作战能力。我们认为,随着我国国防和军队建设的不断加速推进,航空装备加速列装和升级换代将不断推进,坚定看好航空产业链发展前景。

    “东方-2018”战略演习圆满结束,中方参演部队回撤归建。据新华社16日报道,中国参演指挥机构和参演部队圆满完成出境参加“东方-2018”战略演习任务。中方参演兵力约3200人,各型装备车辆1000余台,固定翼飞机和直升机30架,是中国军队历史上最大规模的一次出境参演。自我国深化国防和军队改革以来,公开报道的军队演习频率明显增加,我们认为,这必将锻炼、检验和进一步提高军队的实战能力,看好军工行业未来前景。

    风险提示:国防装备订单交付存在波动、市场大幅调整。