中国电影市场观察系列深度报告之一:一文读懂中国电影产业,核心数据与未来趋势

产业趋势:从高速增长到高质增长的十字路口。自2008 年到2018 年,中国电影票房以35% 的速度节节高升,到2017 年,中国电影票房达到559 亿元。随着电影市场的高速发展, 电影产业由高速增长转向高质量、竞争性增长,电影行业出现四大趋势:1. 高质量电影的头部效应越发明显;2. 扩大产能带动增长的模式转向服务升级;3. 票补带来的特殊增量因素放缓;4. 互联网企业深入介入电影全产业链。

    国际格局:中国票房是拉动全球增长的引擎。2017 年全球电影票房为399.2 亿美元,中国电影票房成为名列北美(美国、加拿大)之外的世界第二大电影市场,单一国家地区第一大票房市场。这也使得亚太地区电影票房在2015-2017 年这三年间呈现持续高增长态势,成为提升全球电影票房的主导力量;而北美地区、欧洲、中东和非洲地区增速基本停滞;拉美地区虽有所增长,但市场规模基数较小,在全球票房结构中占比不高。

    产业基本面:市场规模巨大、档期效应明显、国产电影拥有一定话语权。中国电影产业市场规模巨大,随着社会时间周期的划分也产生了明显的市场档期,其中春节档是中国开发最早、发展最成熟的档期。“举家看电影”成为春节新民俗,也是春节期间屈指可数的文化娱乐消费之一。中国分账片进口配额从1995 年的10 部增长到2017 年的40 部。在中美贸易战的背景下,中国引进电影配额在短期内扩大的可能性不大。进口片的引进一方面满足中国电影受众的观影需求,另一方面也促使中国电影产业转向高质量竞争。

    产业全局:制片、院线、影院、在线票务市场竞争格局。1)中国电影产业制片机构主要分为国有和民营,随着互联网的介入,互联网视频平台转型的影业公司发展值得关注。2)在院线方面,十大院线中九家进入资本市场,依托资本市场的竞争不可避免加剧。3)影院方面,中资影投公司中,万达电影在2017 年票房最高,达到75.27 亿元。在2017 年全国影院年度票房量级分类中,年票房1000-2000 万元的影院数量最多,达1219 家,占年票房1000 万元以上的影院数量的68.83%,头部效应仍有上升空间。4)在线票务平台在行业拥有较强的渠道话语权,掌握整个电影产业的终端现金流。

    风险因素:行业波动风险;增速放缓风险;政策监管风险。