华泰证券商业贸易行业周报第三十八周

类别:行业研究 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:张坚,丁浙川 日期:2018-09-25

本周观点:继续推荐高增长低估值电商板块

    主线一:全渠道发展成为行业必然趋势,苏宁易购通过多年运营经验的积累与新一轮的线下布局,已在全渠道模式上具备较为强大的资源与模式竞争力,继续推荐;主线二:商务部数据显示2018H1实物商品网上零售额同比增长29.8%,电商数据依旧亮眼,推荐产品性价比突出,GMV高速增长的南极电商;主线三:跨境电商行业高速增长,建议关注龙头公司跨境通;主线四:三四线钻石消费迎来普及浪潮,建议关注具备优质资源禀赋的周大生。

    子行业观点 1)百货:中美贸易摩擦不断演进,棚改货币化政策或逐步退出,消费者信心指数可能受到抑制,以百货为代表的可选消费或将受到冲击;2)超市:行业内部继续分化,龙头份额有望进一步提升,强者恒强;3)电商:商务部数据显示2018H1实物商品网上零售额同比增长29.8%,电商数据依旧亮眼,且板块整体估值低,建议积极关注;4)饰品:三四线钻石消费迎来普及浪潮,具备优质资源禀赋的钻石珠宝公司有望继续扩大市场份额。

    重点公司及动态

    苏宁易购:GMV高速增长,全渠道模式规模效应显著,PS处于历史低位。南极电商:产品性价比突出,电商搜索模式下客户转化率与复购率高,带动GMV持续高速增长。永辉超市:生鲜供应链强大,受益消费升级,强者恒强。周大生:三四线城市钻石消费崛起,公司门店扩张将加速。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
华电国际 中性 -- 研报
长源电力 中性 -- 研报
日月股份 持有 -- 研报
深高速 买入 -- 研报
九洲药业 中性 -- 研报
济川药业 中性 -- 研报
康龙化成 中性 -- 研报
天宇股份 中性 -- 研报
泰格医药 中性 -- 研报
国祯环保 持有 -- 研报
先河环保 持有 -- 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
长源电力 -0.54 0.04 研报
华电国际 0.02 0.17 研报
日月股份 0 0 研报
山西汾酒 1.85 1.75 研报
中炬高新 0.10 0.17 研报
伊利股份 0.95 1.08 研报
贵州茅台 7.35 12.49 研报
深高速 0.35 0.36 研报
西部材料 0.22 0.14 研报
宝钛股份 0.22 0.24 研报
钢研高纳 0.33 0.38 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 35 持有 持有
万科A 34 买入 买入
五粮液 34 持有 持有
中信证券 31 持有 持有
海天味业 30 持有 买入
通威股份 27 持有 买入
万科A 27 买入 买入
三一重工 26 持有 买入
伊利股份 26 买入 买入
隆基股份 25 持有 买入
泸州老窖 25 持有 持有
保利地产 24 持有 买入
瀚蓝环境 24 持有 持有
中国国航 24 持有 持有
格力电器 24 持有 买入
宋城演艺 24 持有 中性
上汽集团 23 持有 中性

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 509 92 289
建筑建材 466 47 204
化工行业 435 52 150
机械行业 374 50 158
钢铁行业 358 30 156
金融行业 320 32 112
汽车制造 312 39 165
电子器件 286 51 162
生物制药 286 53 180
交通运输 254 29 107
家电行业 251 17 133
煤炭行业 246 30 132
酿酒行业 244 17 113
房地产 237 26 144
电力行业 209 31 88
食品行业 196 23 83
农林牧渔 180 28 72