华泰证券机械设备行业周报(第三十七周)

本周观点 中国芯片产能建设得益于全球产业转移和中国产业战略升级,资本开支需求较为明确,我们预计2018-20年设备年均需求约1000亿元。国产设备处于“0到1”的突破拐点,三年合计需求或达200亿元,年均增幅约80%。细分龙头公司有望充分受益,具备投资价值。其中,技术难度相对低的领域,国产化突破较快,叠加产业整合,2018-20年业绩有望率先兑现;晶圆制造核心设备领域,进口替代难度较大,看好有格局、重研发、有耐心的设备团队。建议关注半导体国产测试设备龙头。

    子行业观点 1)半导体设备:布局国产半导体设备的历史性机遇;2)工程机械:国产份额提升,国产品牌实力与认可度增强;3)工业机器人:拓展应用市场,攻坚核心技术;4)激光设备:观他山成长之径,待国产龙头崛起 重点公司及动态 1)先导智能:CATL订单落地,银隆问题现曙光;2)亿嘉和:受益智能电网建设提速;3)锐科激光:实现高功率进口替代及产业链自主可控;4)日机密封:在手订单充足,业绩快速成长。

    风险提示:宏观经济增速不及预期;行业政策转向导致下游需求低于预期;原材料价格大幅波动。