海外油气行业跟踪(第五期):油价再度走高,天然气需求旺季开启

EIA公布原油库存降幅超预期,推动油价走高。美国能源信息署(EIA)周三(9月12日)公布报告显示,截至9月7日当周,美国商业原油库存减少529.6万桶至3.962亿桶,降幅大于预期的下降200万桶,前值为减少430.2万桶。同时,EIA预计美国2019年原油产量增幅小于之前的预期,预计明年美国原油产量将增加84万桶/日,至1150万桶/日,低于之前预期的增加102万桶/日(至1170万桶/日)。

    IEA报告指出8月原油供应创新高。国际能源署(IEA)9月13日发布报告称,8月全球石油市场供应创记录新高,其中OPEC供应升至9个月高点达3263万桶/日。与此同时,新兴经济体面临风险加剧,货币贬值导致原油进口成本增加,或将伤及需求增长。加上各国间贸易争端也减缓了全球经济持续复苏的前景,中国、日本等原油进口国进口量出现明显下降,给全球原油需求前景蒙上了一层阴影,施压油价。受此影响,WTI和布伦特原油期货价格在9月13日当日均创下近一个月以来的最大单日跌幅。

    伊朗原油出口已明显受美国制裁影响而下降。2018年5月8日,特朗普宣布退出伊朗核协议,将在11月对伊朗实施“最高级别的经济制裁”。由彭博数据,8月伊朗原油总出口量为182万桶/天,较上月减少41万桶/天,比其今年4月创下的最高255万桶/天的出口量(美国提出制裁的前1个月)下降了约70万桶/天,跌幅近30%。伊朗原油产量从5月美国重启对伊制裁后连续3个月下滑,并且下降幅度正在扩大。

    我们维持此前判断,认为一定时间内油价将维持高位震荡的局面,长期趋势取决于伊朗完全受制裁后的出口量、沙特和俄罗斯等国继续增产的计划和美国页岩油受运力影响的增产情况。OPEC落实增产后,沙特和俄罗斯等国产量明显增加,弥补伊朗、委内瑞拉产量下降,国际油价上升受到阻力。而从目前数据来看,伊朗原油出口量已经出现快速下降,是油价的主要上升推动力;同时,强劲的石油需求也使原油库存保持在一个低位,对油价有着强有力的支持。

    本周开始,天然气液厂挂牌价普遍较上周上调300元/吨以上,也有单周上涨超过500元/吨的,个别液厂的挂牌价突破了5,000元/吨。回顾以往年份的趋势,9月开始基本已经进入天然气需求的旺季,LNG接收站和天然气液厂挂牌价都将会开启一波上升的趋势,在采暖季正式开始之后,价格上涨的幅度会加速。我们认为,今年冬季会继续出现天然气供给的紧平衡,但由于今年已提前1个月进入保供季,前期“三桶油”都在扩大LNG进口的现货采购,为冬季天然气消费旺季提前做准备,且各地政策上也有多重准备,因此预计气荒的程度将有望弱于去年。

    天然气进口持续高速增长。8月份,我国天然气产量129亿立方米,同比增长9.7%;1-8月份,天然气产量1040亿立方米,同比增长5.9%。8月份,我国进口天然气777万吨,比上月增加39万吨,同比增长37.3%。1-8月份,进口天然气5718万吨,同比增长34.8%。