社会服务行业:从"海底捞"看火锅行业发展趋势

中高端火锅餐饮品牌,业绩高歌猛进,17年营收106亿,九成来自餐厅经营。海底捞是全球领先、快速增长的中式餐饮品牌,主打火锅品类,是极致服务体验和就餐体验的代名词。按2017年收入计算,海底捞在中国和全球中式餐饮市场中均排名第一。2018H1海底捞实现营收73.42亿元,同比增长54.4%;2015-2017年,公司营收由57.57亿元增至106.37亿元,CAGR达35.9%;伴随着营收高速增长同时,净利润增速却大幅下降,2016年净利增速137%,2017年骤降至22%。

    翻台率稳步提高至5.0次,整体同店增速14%,二三线表现更优,门店数由去年底273间增至362间,今年上半年新增71家门店。2015-2017年,翻台率分别为4.0次、4.5次和5.0次。2017年,整体同店增速14%,二三线城市SSSG分别达14.5%、16.3%,表现优于一线城市。非一线城市门店总数189家,占69.23%,贡献营收67.49亿元,占内地营收(97.09亿元)70%。18年8月,门店数增至362家,是2015年的2.48倍。

    公司三大核心优势为未来发展蓄力:(1)极致的服务和用餐体验,消费高认可度与评价,为企业树立中高端餐饮品牌形象。公司客单价和消费人次同步增长,2017年服务顾客超1亿人次;(2)完善供应链与规模化经营降本增效;(3)师徒制与店长薪酬制度铸就极强裂变能力,门店持续扩张,现有362家门店,后备店长200余名。

    餐饮服务市场分散,中式餐饮中火锅占比最大。中式餐饮为主流,占比80.5%,而火锅在中式餐饮市场占比最大,市场份额13.7%。川式火锅占中国火锅市场64.2%,最受欢迎。2013-2017年,火锅餐厅市场总收入由2813亿元增长至4362亿元,CAGR11.6%,高于中式餐饮CAGR(9.9%)。中国火锅餐厅数由2013年的约40.6万家增至2017年的约60.1万家。2018中国餐饮集团百强榜显示,火锅餐饮集团中,海底捞傲居榜首,呷哺、小龙坎随其后。不过餐饮市场较分散,中国火锅餐厅市场中,前五大公司仅占5.5%,海底捞占2.2%。

    火锅市场能够出大公司有其必然性:(1)辣是一种可以上瘾的味觉体验,能够增加客户的消费频次。(2)火锅具备良好的社交属性。(3)火锅为高度标准化的产品,能够摆脱对大厨的依赖。(4)火锅受到全国各地消费者的喜爱,受众市场广。