华泰证券基础化工行业周报(第三十七周)

类别:行业研究 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:刘曦 日期:2018-09-19

本周观点:景气高位震荡,盈利中枢有望持续抬升,长期走向集中和一体化 化工品下游逐步进入旺季,但中期需求存在下行压力,其中农化、纺织等细分领域需求相对刚性;供给端新增产能释放趋缓,存量产能受环保约束,其中染料、农药、橡胶助剂等子行业受影响较大;油价总体维持强势,有利于化工品整体价格趋势;总体我们预计化工大部分子行业供需格局将持续改善,化工品价格中枢有望抬升。长期而言,行业将逐步走向集中和一体化,龙头企业市场份额有望不断提升。

    子行业回顾 原油:飓风气候以及美国产量增速可能不及预期,叠加美国石油钻井数下降以及美加可能达成协议的支撑,国际油价小幅上涨;LNG:原料气供应减少,宁夏、内蒙地区开工低位,市场供应持续偏紧,华北地区价格大涨;醋酸:供应紧张,厂家限量出货,下游醋酸乙烯小幅上涨,醋酸丁酯走平;PTA-涤纶:产业链小幅回调,涤纶长丝价差企稳回升,终端纺织需求良好。

    重点公司及动态 成长主线:飞凯材料、国瓷材料、利安隆、光威复材;民营炼化:恒力股份、桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化;行业龙头:万华化学(聚氨酯、石化)、华鲁恒升(尿素、煤化工)、浙江龙盛(染料)。

    风险提示:油价大幅波动风险,下游需求不达预期风险。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
国电电力 持有 -- 研报
申能股份 持有 -- 研报
京能电力 持有 -- 研报
华电国际 持有 -- 研报
上海电力 持有 -- 研报
华能国际 持有 -- 研报
建投能源 持有 -- 研报
皖能电力 买入 -- 研报
正邦科技 买入 -- 研报
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盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
上海电力 0.17 0.35 研报
京能电力 0.41 0.51 研报
申能股份 0.37 0.36 研报
华电国际 0.02 0.17 研报
国电电力 0.19 0.24 研报
皖能电力 0.16 0.31 研报
华能国际 0.18 0.37 研报
建投能源 0.04 0.15 研报
正邦科技 0.38 0.46 研报
招商银行 1.34 1.48 研报
农业银行 0.35 0.39 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
上汽集团 40 持有 持有
当升科技 38 持有 买入
五粮液 37 持有 买入
金风科技 36 持有 买入
三一重工 34 持有 买入
华鲁恒升 34 持有 买入
万科A 34 买入 持有
洋河股份 34 持有 持有
烽火通信 32 持有 买入
先导智能 32 持有 买入
山西汾酒 31 持有 持有
伊利股份 31 持有 持有
中国国旅 31 持有 持有
宋城演艺 31 持有 持有
扬农化工 30 持有 买入
太阳纸业 30 持有 持有
杉杉股份 29 持有 中性

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 814 100 385
化工行业 639 60 247
生物制药 609 57 266
汽车制造 587 36 275
建筑建材 577 46 206
酿酒行业 529 17 212
机械行业 513 55 301
金融行业 474 27 207
房地产 448 33 280
酒店旅游 443 23 107
食品行业 436 30 130
商业百货 408 42 139
农林牧渔 389 30 124
电子器件 372 58 185
交通运输 360 34 200
煤炭行业 347 26 167
钢铁行业 304 26 101