稀有金属行业小金属周报:MB价格上涨,补库逻辑正逐步兑现

钴:MB 价格上涨,补库逻辑正逐步兑现。8 月31 号,MB 价格止跌,低级钴报价33(+0)-33.6(+0)美金/磅,高级钴报价32.9(+0.35)-34(+0.45)美金/磅。MB 价格的上涨主要是因为海外电钴企业夏休结束,进入恢复生产阶段,对钴的需求和采购增加,可以说海外电钴企业补库是造成MB 钴上涨的最主要原因。展望后市,金九银十是电钴、动力&3C 钴盐三重需求传统旺季,采购需求预计将大幅增长,整个产业链有望迎来较大幅度的补库存周期。目前MB 价格已经开始上涨,预计后续将迎来一波较大幅度的反弹。相关标的:华友钴业、盛屯矿业、寒锐钴业、洛阳钼业。

    锂:下游需求正加速改善。下半年是3C 的传统消费旺季,出货量往往远高于上半年。随着苹果、小米、HOV 等企业新机型的陆续发布,3C 领域需求边际正逐步改善。新能源汽车方面,我们预计全年110 万辆左右,前7 月产销在50 万辆左右,那么在之后的5 个月时间内要产销60 万辆,下半年将迎来新的一轮抢装潮。同时单车带电量在新能源政策的指引下,乘用车平均已达35 度以上。因此预计下半年需求环比将大幅提高。从过往经验规律来看,电池厂商装机量在每年10 月份左右大幅提高,对应原材料的采购需求提前1-2 个月左右,因此整个产业链有望迎来较大幅度的补库存周期,在补库存周期的需求拉动下锂价有望反弹。相关标的:天齐锂业、赣锋锂业。

    钼:钢招启动价格全线上扬。钢招逐步启动,厂商低价惜售,且报价高位坚挺。近期山西,上海,江苏,湖北等地区具有代表性钢厂陆续进场开始采购钼铁,随着国内大型钢厂招标逐渐开启,钼铁市场需求量释放,使得钼铁散货市场价格也逐渐走高。受钢招影响,国内原料钼精矿现货资源紧俏,钼系产品价格全线上扬。相关标的关注:金钼股份。

    锰:钢招上扬致硅锰价格上涨。随着成本上升以及需求向好的影响,锰系产品价格仍有一定的上涨空间。本周受部分大厂钢招价上调影响,市场惜售情绪浓厚,拖延发货及毁单现象出现,导致下游库存吃紧。同时受人民币贬值影响,进口锰矿价格逐步探涨。随着下周钢招集中展开,预计后续价格仍将有望上涨。相关标的关注:鄂尔多斯。

    镁:镁价小幅上涨。本周初镁市价格呈上涨的趋势,成交量也有所增加。而本周末镁市成交放缓,买方观望情绪浓厚。据百川资讯了解是由于前段时间镁锭价格下调,成交量小幅增加,生产商试图涨价探市,镁锭价格出现上涨。而后由于部分镁锭厂家订单签售后目前没有多少现货可供销售,且买方自上次采购后补仓积极性也不高,需求疲软,成交开始滞缓,所以目前镁锭价格停止上涨趋于稳定态势。预计短期内镁锭价格或将持稳。关注:云海金属。

    稀土:稀土价格小幅探涨。本周稀土主流价格开始上调,大厂开始继续上调报价,市场上成交价格较前期提高,氧化镨钕报价到32.7 万元/吨,成交价格有32.5 万元/吨,成交量不大,不过询单开始增加。氧化镝报价也上调到114.5-115 万元/吨,成交价格有114.5 万元/吨出现,成交量没有上来,询单也增加了。氧化铽报价到290-295 万元/吨,询单不多,成交价格疲软,商家还是观望后市。目前涨价因素在于稀土氧化物产量下降,供给出现紧张,下游按需采购,尤其镨钕产量大幅下滑,导致镨钕价格上涨。预计后市稀土价格会出现小幅探涨。关注:盛和资源、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业。

    风险提示:需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险。