云计算行业报告:对标海外,解析云计算龙头优势

数据流量增长,云计算细分行业龙头快速发展

    在流量方面,2017年国内移动互联网接入流量消费达246亿GB,比上年增长162.7%,增速较上年提高38.7pct。在政策方面,近年来,我国加大了对云计算、大数据等解决方案的重视程度,并推出了一系列促进云计算发展的相关政策。数据流量增长的同时带动了云计算市场快速发展,2018年第一季度全球24家主要ICP企业的资本开支增至270亿美元,同比增长80%。我们认为,云计算支出有望成为企业IT支出的重要组成部分。我们判断,随着数据流量增长以及企业上云的政策推动,云计算市场有望保持快速增长,看好云计算细分行业龙头光环新网、星网锐捷、天源迪科。

    IDC:云计算带动信息基础设施建设,数据中心有望持续高增长

    由于云计算带动信息基础设施建设的需求,全球云计算厂商纷纷兴建数据中心,根据Synergy的预测,2018年第一季度,全球超大规模数据中心预计将增加到400个,并将在2019年之前达到500个。国内市场,IDC圈研究中心预计2019年市场规模将接近1900亿元,增速大约为35.9%。以Equinix为例,公司通过内生外延铸就全球数据中心龙头地位。由于国内北上广深等一线城市的IDC是一种稀缺资源,而光环新网机房主要集中在北京上海一线城市,先发优势明显。

    数通网络设备:云计算推动网络架构升级,带动持续性需求

    根据Cisco预测,到2020年底全球数据中心流量将从2015年的每年4.7ZB增长到每年15.3ZB,复合增长率达27%。其中云数据中心流量复合年均增长率达30%,到2020年将占全部数据中心流量的90%以上。随着数通中心内部流量增加,全球以太网交换机市场(第2/3层)在2017年全年市场规模超过257亿美元。以Arista为例,公司通过创新产品的迭代,逐步实现客户拓展,并实现公司业绩增长,2017年Arista在数据中心解决方案市场中占有15%的份额。国内市场,星网锐捷持续中标云计算数据中心交换机采购,我们认为公司有望受益于数通中心发展实现业绩增长。

    SaaS:云计算带动服务需求,SaaS转型助推利润增长

    云计算在快速发展的同时,带动了云应用服务的需求。从供给端来看,信息基础设施完善带动SaaS服务快速发展;从需求端来看,随着企业管理模式变革,效率和成本等约束或将倒逼企业使用SaaS服务。目前我国SaaS发展水平落后于美国,但我们认为我国SaaS市场发展势头强劲,有望成为全球SaaS市场重要组成部分。以Adobe为例,公司从2012 年开始云转型,逐渐带动利润增长。国内市场,天源迪科在通信、公安和金融等行业具有多年业务经验,深刻了解行业业务,我们认为公司在垂直行业依傍互联网巨头横向拓展客户,有望打开成长空间。

    风险提示:云计算行业发展不达预期;企业对云计算需求不达预期;国内IDC、网络设备等行业竞争激烈。