计算机行业2018年四季度投资策略:把握产业大势,推荐云计算产业链

继续看好计算机板块下半年表现。我们对18年计算机板块下半年表现依旧保持乐观,主要基于以下逻辑:1)上半年计算机板块业绩有所回暖,特别是云计算、工业互联网、智慧安防等领域表现颇为亮眼,下半年有望持续向好。2)科技强国势在必行,政策利好持续释放。年初以来工业互联网/“企业上云”、自主可控、医疗信息化及信息消费升级等领域支持政策密集落地,料将对产业的发展形成自上而下的长期驱动。3)计算机板块内部产业趋势清晰,比如云计算、自主可控。4)贸易战潜在的关税影响对计算机板块基本面实质影响有限。计算机行业内大部分公司面向的市场基本限于国内,据我们统计,195家中信计算机板块上市公司中有海外业务的公司共84家,仅24家2017年海外业务收入占比超过30%,而且其中大部分公司的主要海外业务并非针对美国市场,我们认为不应过度担忧贸易战潜在的关税影响对行业的影响。

    行业前瞻:积极拥抱云计算大时代。云计算凭借其灵活配置、资源利用率高和节省成本的优势,正逐渐颠覆传统IT行业的部署模式。可以观察到,云计算产业趋势愈加清晰:1)海外市场增势依旧强劲,Gartner数据显示,2017年以IaaS、PaaS和SaaS为代表的全球公有云市场规模达到1110亿美元,增速29.22%。最新一季财报,AWS云服务收入同比增长49%至61.05亿美元;微软云Azure收入同比增长89%。而巨头们股价在2018年更是一路高歌猛进,亚马逊年初以来涨幅接近70%,市值一度突破万亿美元,充分证明云计算产业大势锐不可挡。2)国内市场有望步入红利释放期,IaaS层持续高景气,阿里、腾讯加速扩张巩固领先优势。以金蝶、用友为代表的SaaS层国内力量逐渐崛起,根据IDC报告,2017年金蝶已逐渐超越Oracle、微软等国际巨头,在国内企业级SaaS市场占据7.2%的市场份额。3)我国云计算的应用正从互联网行业向政务、金融、工业、医疗健康、建筑、交通、物流等传统行业渗透,各大云计算厂商纷纷与医疗、金融等行业传统IT厂商进行资本联姻各建阵营,进军行业云市场,行业云成为巨头们争夺的下一个风口。

    投资建议:建议两条主线把握行业投资机遇,其一,关注成长性强,业绩增长确定性较大的优质龙头标的;其二,把握产业趋势,关注云计算、自主可控领域核心标的。继续推荐“三个小白马”:辰安科技、泛微网络、恒华科技;云计算SaaS推荐:广联达、用友网络、恒生电子、泛微网络、超图软件、恒华科技、石基信息;云计算IaaS推荐:浪潮信息、中科曙光、深信服、宝信软件;自主可控和信息安全领域:推荐太极股份、中孚信息、美亚柏科、启明星辰;人工智能领域:推荐科大讯飞、四维图新、华宇软件、海康威视、苏州科达、千方科技;工业互联网领域:推荐用友网络、东方国信、大豪科技。

    风险提示:解禁和减持风险;下游行业景气度下行;人力成本持续上升风险