医药生物行业周报:带量采购影响行业信心,板块调整暂且养精蓄锐

主要观点

    本周医药生物行业指数下跌5.46%,跑输沪深300指数4.37个百分点。各子行业中,医药商业下跌6.17%,化学制剂下跌7.87%,医疗器械下跌5.45%,化学原料药下跌4.76%,生物制品下跌4.53%,中药下跌3.89%,医疗服务下跌6.21%。

    上市公司公告:

    恒瑞医药:盐酸坦索罗辛缓释胶囊通过仿制药一致性评价;华海药业:盐酸二甲双胍缓释片ANDA获美国FDA批准;复星医药:HLX10与HLX04联合用药方案的临床试验申请获批。

    行业要闻:

    国家药品带量集采(试点)方案解读及座谈会在上海召开;国家卫健委、国家中医药管理局印发《互联网诊疗管理办法(试行)》等3个文件;国家医疗保障局职能配置、内设机构和人员编制规定正式公布;CFDI发布《药物临床试验数据现场核查计划公告(第22号)》;CDE发布《拟纳入优先审评程序药品注册申请的公示(第三十二批)》。

    最新观点:

    本周医药生物行业指数下跌5.46%,跑输沪深300指数4.37个百分点,较上周末绝对估值及估值溢价率有所下降,细分板块均呈下跌趋势,其中跌幅最大的是化学制剂板块(-7.87%),跌幅最小的是中药板块(-3.89%)。近期,国家药品带量集采(试点)方案解读及座谈会在上海召开,计划在北京等11个城市开展药品集中采购试点,市场担忧医药行业重回药品降价的循环,导致医药板块出现回调行情。我们认为,短期来看,目前通过一致性评价的药品品种较少且大部分品种暂时为独家通过一致性评价的品种,独家通过一致性评价的品种或有望受益于带量采购,实现单品市占率的快速提升;长期来看,仿制药价格或面临长期下行的压力,龙头企业受益于存量市场上落后产能出清、行业集中度提升等因素,有望通过规模优势保持一定的盈利能力。

    风险提示

    政策推进不及预期风险;药品招标降价风险;药品质量风险等。