餐饮旅游行业2018年四季度投资策略报告:整体平稳运行,长期关注绩优标的

类别:行业研究 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:刘瑀 日期:2018-09-18

上半年国内游增速稳健,出境旅游同比增长15%

    据国家发改委透露,今年上半年,我国国内旅游人次达28.26亿人,同比增长11.4%;入境旅游人次6923万人,基本上与去年同期持平;出境旅游人次达到7131万人,同比增长15%;国内旅游收入2.45万亿,同比增长12.5%。整体来看,旅游行业依然保持了稳定的增速。据国家旅游研究院预计,国内和入境游人数有望超过52亿人次,实现旅游总收入将突破6万亿元,旅游投资保持较快增长,新增旅游就业100万人。

    海南免税高速增长,政策红利持续释放

    我国海南离岛免税在去年高基数的基础上继续实现快速增长,今年上半年共实现销售总额53.50亿元,同比增长26.81%。今年以来,中国国旅继续深耕免税行业,今年3月以15.05亿元收购日上上海51%股权,一举成为国内免税行业绝对龙头,巩固了国旅在国内免税业的霸主地位。随后,公司取得歌诗达大西洋号邮轮免税经营权,并准备设立澳门市内免税店,这一系列布局将为公司向国际市场的进军打下基础。展望未来,公司将持续受益于政策红利,有望成为世界级的免税行业龙头。

    供需导致酒店中期复苏,中端酒店业绩长期可期

    截至2017年底,在有限服务酒店中,中端酒店共3519家,同比增长50.26%,远远超过同年有限服务酒店增速。经济型酒店的增速放缓叠加中端酒店发展,使得中端酒店占有限服务酒店市场比例逐年提高,至2017年达到9.79%。酒店业结构的调整以及供需关系改善,使得酒店行业步入中期复苏周期,行业整体数据显示边际改善迹象。此外,有限服务酒店集团经营情况也在持续向好,华住和如家的RevPAR同比继续增长,中端酒店逻辑不改。

    行业整体平稳运行,长期关注绩优标的

    年初至今,餐饮旅游板块受益于个股中国国旅的影响跑赢沪深300指数16.26个百分点,位列中信29个一级行业第2位。目前板块整体估值仍然合理,作为朝阳行业,行业发展空间依然广阔,因此仍给予行业“看好”的投资评级,建议投资者从以下几个时间维度选择个股:长期来看,关注政策导向扶持下的免税行业;中期关注由于供需结构改善以及中端酒店业绩释放带来的酒店行业周期性复苏;短期则建议关注估值已经回落至合理区间且符合市场风格的的优质个股。综上,我们推荐中国国旅(601888)、首旅酒店(600258)、宋城演艺(300144)以及众信旅游(002707)。

    风险提示

    突发事件或不可控灾害;宏观经济低迷;行业重大政策变化;国企改革进展不达预期。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
建设银行 持有 -- 研报
光大银行 持有 -- 研报
农业银行 买入 -- 研报
上海银行 持有 -- 研报
招商银行 持有 -- 研报
宁波银行 持有 -- 研报
中信银行 持有 -- 研报
新城控股 买入 -- 研报
世茂股份 买入 -- 研报
绿地控股 买入 -- 研报
华夏幸福 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
光大银行 0.34 0.47 研报
中信银行 0.54 0.63 研报
招商银行 1.34 1.48 研报
建设银行 0.59 0.64 研报
农业银行 0.35 0.39 研报
宁波银行 0.90 1.14 研报
上海银行 0 0 研报
华侨城A 0.63 0.49 研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
世茂股份 0.95 1.06 研报
新城控股 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
上汽集团 40 持有 中性
中国国旅 40 持有 中性
烽火通信 35 持有 中性
贵州茅台 35 持有 持有
先导智能 35 持有 买入
中炬高新 34 持有 中性
万科A 33 买入 持有
三一重工 32 持有 中性
通威股份 32 持有 买入
宋城演艺 32 持有 中性
光迅科技 31 持有 持有
一心堂 31 持有 中性
当升科技 31 持有 买入
华鲁恒升 30 持有 持有
锦江股份 30 持有 持有
中国国旅 30 持有 中性
汇川技术 29 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 879 97 374
建筑建材 484 47 212
机械行业 475 53 189
生物制药 455 58 261
汽车制造 439 42 174
化工行业 426 53 180
电子器件 410 54 201
房地产 398 30 196
金融行业 381 27 147
食品行业 374 29 166
酒店旅游 363 20 142
酿酒行业 341 18 167
商业百货 310 36 127
交通运输 300 32 165
服装鞋类 279 21 132
电力行业 246 36 85
其它行业 240 23 107