有色金属行业:新能源车进入产销旺季,钴价企稳回升

最新观点更新 有色金属板块本周小幅下跌,第三轮2000亿美元关税节点临近,基本金属价格受压制明显。 受成本支撑的铝价格表现坚挺。氧化铝具备“环保督查趋严+海外扰动增加+错峰预期催化”三重支撑,商品价格有望保持稳定。从宏观经济以及汇率角度来讲,成本支撑强、抗风险较好的品种值得进一步关注。

    8月新能源车产销同比均大幅增长,钴价有所上涨。进入三、四季度,下游行业进入开工旺季,市场信心逐步修复。加之上半年去库存已到达库存低点,电池厂商补库意愿及需求提升,钴价有望企稳回升。

    上周回顾 申万行业指数显示,本周有色金属指数下跌0.78%,跑输上证综指(-0.76%);有色子行业涨跌互现:镍钴上涨2.71%;锂电池指数、铜、铝、稀有金属III、黄金、铅锌、锡锑、稀土永磁指数分别下跌0.16%、0.38%、0.56%、1.10%、1.24%、1.28%、1.31%、1.82%。

    美国方面,美国8月未季调CPI年率公布值2.7%,预测值2.8%,前值2.9%,逊于预期;美国截至9月7日当周API原油库存变动(万桶)公布值-863.6,预测值-75,前值-117,远逊于预期;美国8月PPI年率公布值2.8%,预测值3.2%,前值3.3%,逊于预期;北美自由贸易协定(NAFTA)谈判加拿大释放妥协信号,局势缓解,加元得到提振;美国8月CPI数据不及预期,美元走势受到打压。

    中国方面,中国8月CPI年率公布值2.3%,预测值2.1%,前值2.1%,略逊于预期;中国8月PPI年率公布值4.1%,预测值4.0%,前值4.6%,逊于预期;中国8月经济运行主要指标略有回升,总体运行稳定,CPI连续两个月扩大,价格上涨预期较为强烈;本周传出美国邀请中方重启贸易谈判消息,并得到双方确认,中美贸易战局势得到缓解;央行重启逆回购操作,维护银行体系流动性合理充裕。

    本周重点关注: 中国铝业、华友钴业、寒锐钴业 本周行业要闻: 1)104项化工、石化、冶金、有色、轻工、纺织、包装行业标准报批公示;2)秘鲁又新建了一座铜矿年产能可达10.2万吨。

    风险提示: 下游需求低于预期风险;汇率风险;贸易战恶化风险。