锂电行业:中报承压,重点关注高景气领域龙头企业

类别:行业研究 机构:广州广证恒生证券研究所有限公司 研究员:司伟 日期:2018-09-13

目前锂电新能源主板和新三板公司2018年上半年年报已基本披露完毕。广证恒生筛选出主板和新三板各15家和44家锂电新能源企业,标的公司的业务涵盖锂电池产业链的诸多重要领域。广证恒生将从行业情况入手,分析主板和新三板的整体表现和产业链重要环节的盈利情况,并将按照成长能力、盈利能力、盈利质量三大方面分析新三板的公司,并最后聚焦于新三板的明星公司,对财务状况优秀的企业做进一步分析。

    【与主板公司相比,新三板公司更具估值及成长性】

    营收净利方面,新三板的平均营收为2.33亿元,平均扣非净利润为0.14亿元,低于主板公司的21.26亿元和0.39亿元。但是营收增速方面,新三板的公司在2018年上半年表现出更强的成长性,营收增速达26.96%,约为主板公司成长速度的1.7倍。主板公司的PE(TTM,整体)为34.22,而新三板为21.74。

    【锂电池产业链三大重要板块中,锂电设备表现亮眼】

    锂电设备板块2018年上半年实现平均营业收入3.75亿元,同比增长为59.84%,平均扣非净利润0.50亿元,与2017年同期相比上涨41.73%。

    【锂电池行业业绩承压,重点关注部分结构性机会】

    受上半年市场影响锂电池行业在2018年上半年表现不佳:营收增长26.96%,但是净利润下滑了72.30%;公司盈利能力变差;同时公司的盈利质量有所下降。重点关注能维持稳健增长、已量产高镍正极等企业进行避险。

    【2家新三板锂电材料企业值得重点关注】

    综合成长能力、盈利能力和盈利质量三个方向,芳源环保、杉杉能源等2家企业综合排名靠前,值得重点关注。

    芳源环保(839247.OC):NCA前驱体已经放量,充分收益高镍增长

    杉杉能源(835930.OC):技术领先、品类齐全的锂电池正极材料龙头

    风险提示:政策不及预期,同业竞争加剧,原料成本攀升。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
柳钢股份 买入 -- 研报
宝钢股份 持有 -- 研报
三钢闽光 买入 -- 研报
鞍钢股份 买入 -- 研报
新兴铸管 买入 -- 研报
紫金矿业 持有 -- 研报
宁德时代 持有 -- 研报
金风科技 买入 -- 研报
太阳能 买入 -- 研报
乐普医疗 买入 40.20 研报
中科曙光 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
江淮汽车 0.84 0.42 研报
继峰股份 0 0 研报
小康股份 0 0 研报
星宇股份 0.72 0.78 研报
长安汽车 0.45 0.25 研报
拓普集团 0 0 研报
比亚迪 0.49 0.33 研报
均胜电子 0.42 0.52 研报
上汽集团 1.83 1.86 研报
中鼎股份 0.66 0.67 研报
银轮股份 1.01 0.29 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
上汽集团 40 持有 持有
当升科技 38 持有 买入
五粮液 37 持有 买入
金风科技 36 持有 买入
三一重工 34 持有 买入
万科A 34 买入 持有
洋河股份 34 持有 持有
华鲁恒升 33 持有 买入
烽火通信 32 持有 买入
先导智能 32 持有 买入
山西汾酒 31 持有 持有
伊利股份 31 持有 持有
中国国旅 31 持有 买入
宋城演艺 31 持有 买入
扬农化工 30 持有 持有
太阳纸业 30 持有 持有
杉杉股份 29 持有 中性

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 857 101 407
化工行业 628 59 245
生物制药 608 57 265
汽车制造 591 36 277
酿酒行业 541 17 211
建筑建材 534 46 194
机械行业 520 56 304
金融行业 472 27 209
房地产 465 34 294
酒店旅游 448 23 107
食品行业 448 30 130
商业百货 410 42 140
农林牧渔 392 30 126
交通运输 379 34 207
电子器件 373 57 188
煤炭行业 339 26 163
钢铁行业 298 26 100