食品饮料行业2018年第31期:悲观预期引发市场对于消费降级的探讨,白酒基本面扎实关注超跌个股

类别:行业研究 机构:国联证券股份有限公司 研究员:钱建 日期:2018-08-17

投资策略

    悲观预期引发市场对于“消费降级”的探讨。近期以来市场受到投资者对未来宏观经济波动的悲观预期导致下跌较多,贸易战引发的影响尚未结束,未来发展方向未定;政府重点提及房地产调控,7月31日召开的中共中央政治局会议表明要“坚决遏制房价上涨”,加之棚改货币化的抑制后居民资产价值上涨带来的财富幻觉逐渐消失,市场预期高端白酒、家电等后周期消费品会受到影响,消费对于宏观经济的拉动力会减弱,2018年6月可选消费品的增速为-0.3%,而必需消费品的增速为11.9%,引发了市场对于“消费降级”的探讨。板块基本面支撑下估值下降明显,关注具有性价比的个股。从渠道数据来看,白酒的基本面较为扎实,量价关系比较稳定,淡季或许存在价格微跌的现象,但是在发货量的把握下价格平衡度可以维持的较好。而高端白酒如茅台则一直表现较为良好,淡季依然存在批价上行的现象,8月普遍批价已经达到1700元以上,中旬将陆续发货本月订单。经过这一轮下跌后,名酒的估值已经在20倍附近,具有性价比吸引力。

    板块一周行情回顾

    上周食品饮料指数周涨幅为1.67%,涨幅位列第17。食品饮料行业细分板块内,乳品(8.82%)、其他酒类(3.54%)和软饮料(2.66%)表现相对靠前,啤酒(-1.81%)、食品综合(-1.39%)和黄酒(-0.73%)表现相对较弱。

    本周重点公告和新闻

    洽洽食品(002557)2018年上半年实现营业收入18.74亿元,同比增长17.14%;归母净利润1.72亿元,同比增长15.84%。

    酒鬼酒(000799)2018年上半年实现营业收入5.24亿元,同比增长41.26%;归母净利润1.14亿元,同比增长38.30%。

    绝味食品(603517)董事会审议通过公开发行A股可转债的议案,募集资金总额不超过10亿元。

    水井坊(600779)GrandMetropolitanInternationalHoldingsLimited要约收购期满暨股票停牌。

    风险提示

    行业政策变动风险、食品安全问题、原料成本上升、消费增速不达预期。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
海大集团 买入 30.00 研报
东易日盛 买入 -- 研报
紫金矿业 买入 -- 研报
山东黄金 买入 -- 研报
翔鹭钨业 买入 -- 研报
锡业股份 买入 -- 研报
万润股份 买入 -- 研报
九华旅游 持有 -- 研报
天目湖 持有 -- 研报
长白山 持有 -- 研报
广州酒家 买入 -- 研报

盈利预测

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华菱钢铁 0.06 -0.29 研报
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云海金属 0.20 0.22 研报
宝钛股份 0.22 0.24 研报
江西铜业 2.08 1.72 研报
南山铝业 0.57 0.55 研报

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万科A 30 买入 买入
保利地产 29 买入 买入
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上汽集团 28 持有 持有
中炬高新 28 持有 持有
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当升科技 27 持有 持有
宋城演艺 26 持有 买入
瀚蓝环境 25 持有 持有
通威股份 25 持有 持有
用友网络 25 持有 持有

行业关注度

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电子信息 546 92 277
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金融行业 294 26 126
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化工行业 262 46 95
酒店旅游 255 21 77
电子器件 239 46 128
生物制药 239 56 127
酿酒行业 231 15 97
机械行业 229 47 110
食品行业 197 22 63
电力行业 168 32 45
钢铁行业 161 22 42
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交通运输 154 27 61
家电行业 150 14 89