有色行业:盛屯矿业

本周行业观点:部分基本金属价格回暖,我国精铜产量同比增长。

    1、国内需求预期提升,部分基本金属价格回暖。截至8月10日,LME铜、铝、锌、铅、锡、镍价格分别为6120美元/吨、2039美元/吨、2552.5美元/吨、2092美元/吨、19560美元/吨、13635美元/吨;较前一周分别变化-0.76%、1.14%、-3.72%、-2.06%、-1.58%、3.85%;黄金、白银价格分别为1214.40美元/盎司和15.38美元/盎司,较前一周分别变化-0.16%和0.10%。

    2、SMM发布中国基本金属7月产量数据。2018年7月,我国精铜产量为72.58万吨,同比大增14.66%;1-7月累计产量为505.19万吨,同比增长13.1%。电解铝产量312.7万吨,同比增加0.2%;1-7月累计产量为2093.6万吨,同比减少2.2%。原生铅产量为25.55万吨,同比下降10.15%;1-7月份累计产量为168.95万吨,同比下降8.92%。精炼锌产量为40.84万吨,同比减少10.22%;1-7月份累计产量310.1万吨,同比增加1.65%。

    3、全球铜矿或现罢工潮,供给端面临压力。据彭博社报道,必和必拓旗下位于智利的Escondida铜矿工人确定支持罢工,即使必和必拓请求政府介入也仅能将该罢工行动推迟十天,随后的罢工将持续至少一个月。除Escondida铜矿外,其他各国铜矿也有劳资谈判正在进行中。我们预计,8月中旬后,铜矿或将出现集中性的罢工潮,供给端面临一定压力。

    4、供需两弱,稀土价格或将继续平稳。据SMM报道,上周举行的稀土收储会议并未对何时收储、收储数量等具体事宜给出指导,因此市场反应较为平静。目前正值稀土行业淡季,下游需求疲软,而环保督查继续对包头地区供给产生压制,目前关停的部分金属厂仍未启动。在供需两弱的格局下,我们预计后市稀土价格继续保持平稳。

    5、风险提示:美联储加息力度超出市场预期;全球经济复苏进程缓慢;下游需求持续疲软;金属价格大幅度下滑。