电气设备行业周报:新能源车缓冲期后平稳过渡,溶剂再涨价

本周行情回顾:本周电力设备指数上涨0.66%。输变电设备中,二次设备上涨1.58%,一次设备上涨2.07%;新能源发电板块汇总,核电上涨2.95%,风电上涨2.57%,光伏下跌5.01%;新能源汽车中,新能源汽车指数下跌0.57%,锂电池指数上涨0.16%,充电桩指数上涨0.03%,燃料电池指数上涨2.67%;工控中,工业4.0指数上涨1.22%,机器人指数上涨2.26%,能源互联网指数上涨0.13%。

    溶剂再涨价,电池级与工业级产品价差拉大。电解液溶剂市场紧张的局面依然在延续,近期货源不足的强力支持下,价格进一步走高,本周电池级溶剂产品报价8800-9200元/吨,价格中枢相比上周上涨1000元/吨,工业级DMC价格高位持稳,本周电池级与工业级产品价差从1000元/吨,拉大到约2000元/吨。此前市场普遍认为溶剂涨价主要是原料环氧丙烷成本驱动,目前环氧丙烷价格维持稳定,溶剂已经连续涨价。DMC工业端需求基本稳定,电池级产品需求受动力电池排产进度影响,近期主力动力电池厂商开工率明显提升,电池级与工业级产品价差拉大,新能源车对溶剂市场的驱动效应已经十分明显。

    7月新能源车产销同比高增长,缓冲期后平稳过渡。8月10日,中汽协公布了7月新能源车产销数据,7月份新能源车产销量分别为9万辆和8.4万辆,分别同比增长54%和48%,其中新能源乘用车销量7.4万辆,同比增长43%,环比增长0.6%,1-7月新能源车累计销量49.6万辆,同比增长97%。

    根据乘联会数据,7月A00级纯电动乘用车销量1.73万辆,同比减少20%,占纯电动乘用车36%份额,同比下降30个百分点,7月A级电动车销量同比增长100%。我们认为缓冲期后,A00车占比明显下降,新能源车由政策驱动转向消费驱动效应明显,7月新能源车产销量环比基本持平,同比保持高速增长,我们认为缓冲期后新能源车市场平稳过渡,全年产销量有望超预期。

    本周重点推荐个股及逻辑:维持行业“推荐”评级。推荐工业电气分销龙头众业达;新能源汽车板块量价齐升标的石大胜华;行业格局较好的正极龙头杉杉股份;全球风塔龙头天顺风能。

    风险提示:大盘系统性风险;行业重大政策变化;行业竞争加剧;相关公司未来业绩不确定。