社会服务行业周报:多家公司中报表现优异,行情调整不改中期逻辑

行情回顾:上周(8月6日-8月12日)上证综指上涨2.00%、申万休闲服务指数下跌0.42%,上周休闲服务指数跑输上证综指2.42个百分点,在申万28个一级行业指数涨幅排第27位。年初至今上证综指下跌15.48%,申万休闲服务指数上涨2.65%,申万休闲指数跑赢上证综指18.13个百分点,在申万28个一级子行业中涨幅排第1位。上周细分板块涨跌不一,其中上涨板块有教育服务(6.50%)、中证体育(3.99%)、景点(2.45%)、酒店(1.77%)。下跌板块有餐饮(-0.78%)和旅游综合(-1.82%)。板块的估值为中证体育24.81、景点31.87、酒店34.17、旅游综合36.11、教育服务54.63、餐饮81.82。

    重点数据追踪:国际统计局发布《上半年全国规模以上文化及相关产业企业营收同比增长9.9%》。数据显示,2018年上半年,全国规模以上文化及相关产业5.9万家企业实现营业收入42227亿元,比上年同期增长9.9%,继续保持较快增长。从增长速度看,西部地区增长最快,东北地区最慢。广东省景区行业协会发布《广东省旅游景区第二季度游客满意度大数据调查报告》,报告显示,第二季度来粤旅游游客中,以职场中人或中年人为主;省外客源地集中在华中和华南地区,广西和湖南是主力军;第二季度广东游客总体满意度为76.64,与2017年第二季度的游客总体满意度相比,呈明显下降趋势;不同类型景区满意度排名中,乡村旅游类景区的满意度以88.74居于首位。途牛旅游网对外发布《中国在线邮轮旅游消费分析报告2018》。报告显示,2017年中国邮轮市场的旅客数量达495.5万人次,环比增长34%,远高于世界平均增长率,预计2018年可达到569.8万人次。

    行业新闻概览:(1)餐饮旅游:光大集团与中国旅游协会及首旅集团签署战略合作协议;海南旅委与融创中国签署战略合作框架协议。(2)酒店:多国强化监管共享住宿平台,打击非法短期出租;锦江国际将收购海航旗下丽笙酒店多数股权。(3)体育:中超海外版图再扩张,ESPN宣布将在美国和巴西直播中超至2020赛季;2018年世界杯全球投注1597亿美元,未发现任何操控比赛迹象。(4)教育:知乎完成2.7亿美元E轮融资,发布“海盐计划”强化社区建设;上海加入一线城市抢人大战,清北本科毕业生直接落户。

    上市公司重点公告:紫光学大(000526.SZ):实际控制人拟变更。公司的实际控制人清华控股有限公司正在筹划转让其持有的紫光集团的部分股权,该事项可能涉及到本公司实际控制人变更。大连圣亚(600593.SH):拟设立基金。公司拟发起设立圣亚文旅基金,拟募集资金总额3亿元人民币,基金将投向与公司主营业务相关的优质文化类、旅游类企业及物流类企业等。丽江旅游(002033.SZ):项目开发。2018年8月9日,公司董事会决议通过了摩梭小镇项目相关议案,并与泸沽湖风景名胜区管理局签署了《宁蒗县泸沽湖摩梭小镇项目投资开发协议》。新智认知(603869.SH):半年度业绩报告。报告期内,公司实现营业收入119,747.96万元,同比增长33.37%。实现归属上市公司股东的净利润1.35亿元,比上年同期增长54.79%。中国国旅(601888。SH):半年度业绩报告。报告期内,公司实现营业总收入210.85亿元,较上年同期增长67.77%,实现营业利润30.51亿元,较上年同期增长59.81%,实现归属于上市公司股东的净利润19.19亿元,较上年同期增长47.58%。

    投资建议:虽受到宏观经济波动的冲击,社服行业行情略显低迷,但已显露出回调迹象,且目前市场仍为价值投资主导风格,社服行业具备良好的盈利状况和健康的资金面,未受到中美贸易战的影响,故维持行业“强于大市”投资评级。在个股方面,消费升级和供给优化将加速优胜劣汰,有利于龙头和具备竞争优势的企业胜出,且稳健的资金状况也使得龙头企业盈利能力处于稳步上升的趋势,因此推荐以下个股:景区:首推具备低估值和成长性的人工景区龙头宋城演艺,海洋旅游龙头新智认知以及具备竞争优势,计划外延式发展的休闲度假景区天目湖;免税:中国国旅;出境游:首推出境游黑马腾邦国际;酒店:建议关注锦江股份、首旅酒店。

    风险提示:1、自然灾害和安全事故风险。游客接待量是影响旅游行业的主要因素,自然灾害、重大疫情、大型活动、安全事故等因素将会对旅游行业经营业绩产生负面影响。2、行业竞争加剧的风险。旅游行业发展迅猛,吸引众多社会资本纷纷涌入,行业参与者数量的增加使得行业面临竞争不断加剧的风险。3、投资并购整合风险。行业近年来并购增加,随着并购数量的增加,投后并购整合难度增大,进入新的业务领域和团队面临团队融合的风险和企业经营的风险。