钢铁行业周报:毛利继续增厚,基本面提供板块上涨动力

本周行情回顾

    截至8月3日,主要钢材品种价格较上周均大幅上涨。本周,钢材社会库存1001.82万吨,较上周增加10.85万吨。铁矿石CFR价格本周小幅上涨,Mysteel进口矿价格指数CFR澳洲粉矿62%报67.15美元,周环比上升0.2美元。本周,钢铁(申万)指数报收2769.8点,同比下跌115.99点,幅度-4.02%。个股方面,八一钢铁、常宝股份处于涨幅前二,涨幅分别为2.73%、2.16%;永兴特钢、西宁特钢、宏达矿业、柳钢股份、武进不锈处于跌幅前五,跌幅分别为12.08%、11.52%、10.71%、8.64%、7.7%。

    下周行情展望

    库存方面:螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板单周库存及变化幅度分别为452.66(1.1%)、120.44(1.9%)、214.28(1.4%)、119.26(0.6%)、95.18(-0.3%)。钢材各品种由钢厂库存转移至社会库存情况较明显,伴随即将到来的需求旺季,预计钢材社会库存或将继续下降。

    钢材价格:本周初在期螺震荡走高、需求表现良好的情况下,各地现货价格持续大幅拉涨,市场交投氛围积极。但后半周期螺高位回调,现货市场也出现一定调整。近期下游需求整体表现良好,商家出货较为顺畅,心态也较为平稳。虽然市场库存出现小幅增加,但钢厂库存仍处低位,加之各地环保限产影响,短期供需无明显压力。从钢厂方面来看,近期主导钢厂继续上调出厂价格,市场成本维持高位,短期调整下探意愿不强。综合来看,预计下周国内钢材价格或将延续偏强走势运行。

    板块方面:从企业盈利上看,本周热轧、螺纹钢、冷轧吨钢毛利分别为1337元/吨、1385元/吨、1009元/吨,本周企业毛利大幅上涨,涨幅分别为28元/吨、46元/吨、30元/吨。本周163家钢厂高炉开工率为66.99%,环比上期降0.41%,高炉产能利用率为76.25%,环比降0.41%,剔除淘汰产能的利用率为82.74%,较去年同期降8.39%,钢厂盈利率84.05%同上周持平。本周安阳钢铁公布半年报,2018年上半年实现归母净利润10.17亿元,同比增长3562.17%;后期板块各公司将陆续披露半年报,行业整体上半年的高利润将会在中报中有所体现,市场情绪和估值有望修复。

    推荐标的:三钢闽光、华菱钢铁、韶钢松山、柳钢股份、南钢股份。建议关注:凌钢股份、方大特钢、宝钢股份、鞍钢股份、新钢股份。

    风险提示:需求不及预期,环保限产减弱,中美贸易摩擦加剧等。