房地产行业周报:强调稳经济并控房价,7月龙头销售继续靓丽

上周(18/7/28-8/3)主流49城一手房周成交669万平米,环比+1%;其中,一二线环比-1%、三四线环比+4%;7月月成交同比+8%,较6月提升16pct,其中一二线同比+9%、三四线同比+7%,分别较6月提升20pct和8pct。上周15个重点城市二手房合计周成交142万平米,环比-11%,7月月成交同比+20%,较6月提升19pct。库存方面,上周16个重点城市推盘环比-22%,周成交/推盘比1.09倍,7月累计成交成交/推盘比1.02倍,推盘缩量致去化率略有提升;16城可售面积为6,785万平米,环比略降0.3%;3个月移动平均去化月数为8.3个月,环比下降0.3个月,行业依然处于低库存阶段。政策新闻方面,中央召开政治局会议,要求下决心解决好房地产市场问题,坚持因城施策,促进供求平衡,合理引导预期,整治市场秩序,坚决遏制房价上涨,政治局会议再度定调未来政策调控方向,预计需求端政策高压仍将持续,如深圳、浙江和佛山等地从严调控,而供给修正或是未来方向,如石家庄住建局向市政府请示上调鹿泉区、正定县商品房预售备案及网签价。公司方面,克尔瑞发布主流房企销售数据,7月主流50家房企单月销售金额6,244亿元,同比+65%、较前值提升15pct,龙头房企表现依旧亮眼。我们维持房地产小周期延长框架,并认为本轮供给端调控导致资源正快速向龙头集聚,融资集中度(15年25%vs.17年33%)->拿地集中度(15年14%vs.17年46%)->销售集中度(15年11%vs.17年18%),将推动头部房企的销售大增,继续看多地产龙头&蓝筹,并维持板块“推荐”评级,维持推荐龙头&蓝筹:保利地产、新城控股、招商蛇口、万科A、金地集团;二线:中南建设、荣盛发展、蓝光发展、华夏幸福。

    房地产行业数据:上周(7.28-8.3)49个重点城市新房合计成交669万平米,环比上升0.7%;7月一手房合计成交2,796万平米,较6月环比上升4.0%,较去年7月同比上升8.4%,其中当月成交同比较6月上升15.7pct。其中,一、二、三、四线城市上周成交面积分别环比变化:+8.7%、-3.0%、-1.7%、+17.3%,当月月成交同比分别为:+18.4%、+7.0%、-0.5%、+26.7%。16城可售面积为6,785万平米,环比下降0.3%;3个月移动平均去化月数为8.3个月,环比下降0.3个月。

    主要政策新闻:中央政治局会议要求下决心解决好房地产市场问题,坚持因城施策,促进供求平衡,合理引导预期,整治市场秩序,坚决遏制房价上涨;央行7月对三家政策性银行净增加抵押补充贷款共303亿元,截至7月末抵押补充贷款余额为32,155亿元;监管窗口指导符合资管新规和执行细则的信托项目加快投放;深圳发布关于进一步加强房地产调控促进房地产市场平稳健康发展的通知,暂停企业购买商品住房;浙江、佛山等省市下发通知,打击投机炒房行为和房地产黑中介,整顿和规范房地产市场秩序;石家庄住建局向市政府请示上调鹿泉区、正定县商品房预售备案及网签监管价格;7月主流50家房企单月销售金额6,244亿元,同比+65%、较前值提升15pct。

    公司动态跟踪:万科A发行18年第三、四期超短融,利率分别为3.58%、3.53%,规模60亿元,拟发行规模不超过15亿的住房租赁专项债;新城控股预计上半年业绩19.4-25.4亿元,同比+70%-120%;蓝光发展上半年预计业绩5.5-6.5亿元,同比+94%-129%,拟8.35亿元、3.44亿元收购宝鸡鼎丰、宝鸡宝丰100%股权;中南建设7月销售金额140.9亿元,同比+135%,销售面积101.2万方,同比+74%;华夏幸福取得石家庄行唐县产业新城PPP项目;荣盛发展7月签约面积59.8万方,同比+48.8%,签约金额65.12亿,同比+42.9%。招商蛇口发行18年第二期超短融,总额10亿元,利率3.55%。

    一周板块回顾:上周SW房地产指数下跌6.44%,沪深300指数下跌5.85%,相对收益为-0.59%,板块表现弱于大市,在28个板块排名中排第16位。个股表现方面,SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为:泛海控股、数源科技、中洲控股、中国国贸、天津松江。

    风险提示:房地产市场销量超预期下行以及行业资金超预期收紧。