计算机应用行业:中国云计算产业正进入新周期,关注用友与金蝶大企业云产品进展

趋势:产业向大企业云发展是客观规律,中国云计算产业进入新周期

    云计算发展初期,以ToC互联网计算需求为主,应用主要包括游戏、视频等,ToB的SaaS需求不高。根据Gartner和IDC的数据,中国SaaS占比整个云计算产业仅为19.4%,而美国和全球分别达到72.8%和67.4%。2016~2018年,用友与金蝶云业务发展推动也主要在于中型企业云的应用。随着技术本身发展和社会认知深入,云计算向ToB大企业发展是方向。而这一产业周期变化,在美国已经得到了证明。

    时点:中美对比角度测算,我们预计中国大企业云化落地在2020年前后

    根据亚马逊云和阿里云官网,阿里云弹性计算上线晚于亚马逊6年。对于后来者,新技术应用往往具备后发优势,基于此我们认为产业发展角度保守预计中国晚于美国4~5年时间。混合云是大企业云化首选。我们认为,2016年是美国混合云的元年,大企业云化的元年。可以验证的是,微软2016年发布混合云产品,受益大企业上云,迎来业务(2016年份额提升3%)和股价的腾飞。

    竞争:SAP等海外ERP厂商云化落地缓慢,时代变革给予本土供应商机遇

    SAP等海外厂商在大企业软件占据主导位置,但我们认为,软件云化给予本土供应商赶超机遇。根据Gartner2017年云ERP魔力象限,SAP云化落地缓慢,我们看好用友与金蝶未来相继推出相关产品。同时,我们也应考虑到自主可控背景下,大企业尤其是央企,在下一代云产品选择中不替换海外供应商可能的压力。

    投资机会层面,关注用友与金蝶大企业云产品进展及成长逻辑演绎

    考虑产品演进变化,我们认为用友与金蝶有望在下一阶段推出针对大企业的云ERP产品。我们看好大企业云化加速背景下,未来三年大企业云ERP产品打开其长期成长空间。

    风险提示:云计算产业发展进度不及预期、大企业云落地进程不及预期