机械制造行业2018年8月周报第1期:外资继续买入工程机械龙头,反弹首选高端制造成长股

整体观点:资管新规边际放松,更加积极财政叠加货币松紧适度,利好工程机械高景气度延续。立足高端,聚焦关键核心技术创新公司,一是围绕半导体设备、两机叶片、高端液压件等涉及国家安全领域高端制造的自主可控;二是围绕工业机器人、锂电设备等作为自动化升级重要抓手的工业互联。2018年机械行业股票呈现严重两级分化,优质公司受到机构资金追捧,而发展阶段性低于市场预期的公司股价不断创新低,现阶段要赚取优质公司的超额收益很难,未来投资收益更多取决于业绩增长不断兑现和外力冲击导致的超预期再现。

    半导体设备:日月光董事长采访时表示,可能将大陆子公司以环旭为中心进行整合,或者整合为新公司在A股挂牌,进一步扩大在大陆半导体封测领域的投资布局,该设想尚需政府批准,且没有固定时间表,但我们认为该事件对半导体设备,特别是封测领域的设备投资预期有一定正向影响。7月30日,上海超硅300mm全自动智能化生产线在松江举行开工仪式,项目总投资100亿元,其中一期60亿元,项目预计建设周期1.5年,19年9月设备搬入、19年12月设备下线,预计达产后可形成360万片300mm抛光/外延片及12万片450mm抛光片年产能,年收入约50亿元。随着上海超硅百亿级300mm项目的正式开工,上海、重庆、成都三大超硅制造实体已全面向大硅片迈进。重点推荐:北方华创、精测电子、长川科技、至纯科技。

    锂电设备:由于国家对高能量密度电池的政策补贴倾向,软包电池市场渗透率迅速提升,长期来看,软包叠片工艺的电池在安全性能、能量密度等方面明显优于卷绕工艺,但短期内,卷绕工艺因为方案相对更加成熟,成本较低而获得青睐。随着叠片工艺的逐渐改进,未来必将成为主流,叠片设备成长空间巨大。对于设备商而言,掌握叠片工艺核心技术的厂家将随着软包的大规模普及充分受益。重点推荐:先导智能;受益标的:赢合科技。

    工业机器人:科技部宣布拨6.2亿支持“智能机器人”重点专项研发,智能制造仍是制造业发展方向和政策扶持重点。18H2行业整体由高速扩张进入调整消化阶段,具有核心技术和产业链整合能力优质企业开始走出。产业链调研数据显示,17年销量前40企业中国产厂商共22家(华中数控和欢颜17工艺年销量未获得,不包括在内),市占率20.63%(+3.63pct),包括埃斯顿在内的17家企业市占率提升,而上榜的16家外资企业(其中12家为日资)中仅5家提升,接下来仍需关注国产一线厂商订单情况。重点推荐:中大力德、埃斯顿。

    陆股通:工程机械龙头业绩弹性显现叠加政策预期,外资继续买入工程机械龙头。