磷化工行业跟踪报告:上半年磷矿石大幅减产,磷矿磷肥价格逐步走高

类别:行业研究 机构:广发证券股份有限公司 研究员:郭敏,王剑雨 日期:2018-08-09

磷矿供给下滑,磷矿磷肥价格上涨受各地限产、减产政策的影响,今年上半年国内磷矿石产量明显下滑。

    据百川资讯统计,2018年上半年全国共生产磷矿石5325万吨,同比减少30.5%。同时,磷矿石价格明显上涨,截至7月底,多家主要矿企的报价已经较去年底提高了约30%。受上游主要原料涨价影响,磷肥价格逐步走高。根据百川资讯8月7日的统计,目前湖北市场55%粉状一铵报价2250元/吨,近三月上涨170元/吨。

    减产政策影响持续,磷矿主产区大幅减产磷矿石是不可再生资源,目前已被列入国家战略性矿产名录。我国的磷矿石资源集中在湖北、贵州、云南、四川四省,近四年,四省的磷矿石年产量在全国的占比稳定在95%以上。2018年上半年,受各地的相关政策持续影响,磷矿石产量大幅下滑。湖北地区受磷矿石开采计划缩减、长江大保护等政策的影响,磷矿石减产40%;贵州地区逐步推行“以用定产”,企业生产受磷石膏消纳能力制约;四川地区受大熊猫国家公园规划的影响,上半年磷矿产量同比下降67%,省内企业已开始从贵州等地外采磷矿石。

    受磷矿石减产影响,各地磷矿石价格普遍上涨。据百川资讯统计,贵州30%磷矿石(车板含税)报价420元/吨,较去年底上涨20%;湖北30%磷矿(船板含税)报价500元/吨,较去年底上涨22%。预计未来供给难以回升,磷矿石价格可能持续高企。

    成本抬升,需求向好,磷肥价格逐步走高受主要原材料磷矿石的涨价影响,叠加硫磺、合成氨等原料涨价,磷肥生产企业的成本压力明显增大。目前,一铵库存水平处于历史低位。据卓创资讯统计,一铵社会库存在1月份为350万吨,到了6月份已接近无库存。成本压力叠加供给紧张,一铵价格已有所上升。据百川资讯,湖北地区55%粉状一铵市场价2250元/吨,较6月价格上涨了100元/吨。

    今年4月份以来,印度、巴基斯坦等国大力采购二铵,二铵出口持续向好。据卓创资讯统计,我国64%二铵出口离岸价已经从4月初的FOB 408美元/吨上涨到7月底的418美元/吨。按人民币计价,目前二铵FOB 约2860元/吨,较4月初上涨10%左右,明显高于湖北地区的2650元/吨。进入8月备肥期后,国内二铵需求提升,二铵价格将有进一步支撑。

    风险提示磷矿石供给增长;国际二铵需求大幅下滑;国内备肥需求不及预期。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
阳光城 买入 10.40 研报
宁德时代 持有 -- 研报
上海钢联 买入 -- 研报
继峰股份 买入 -- 研报
保隆科技 买入 -- 研报
拓普集团 买入 -- 研报
长城汽车 买入 -- 研报
华域汽车 买入 -- 研报
上汽集团 买入 -- 研报
德赛西威 买入 -- 研报
比亚迪 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
保利地产 1.11 1.17 研报
金地集团 0.67 0.71 研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
比音勒芬 0 0 研报
歌力思 0 0 研报
森马服饰 2.01 1.59 研报
珀莱雅 0 0 研报
阳光城 0.98 0.90 研报
宁德时代 0 0 研报
上海钢联 0.90 0.61 研报
保隆科技 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
中信证券 34 持有 中性
五粮液 28 持有 买入
上汽集团 27 买入 买入
贵州茅台 27 持有 买入
隆基股份 27 买入 持有
通威股份 26 买入 持有
华泰证券 26 持有 中性
中顺洁柔 26 持有 中性
万科A 24 买入 买入
三一重工 23 持有 买入
中国国旅 23 持有 买入
格力电器 23 持有 中性
芒果超媒 23 买入 买入
保利地产 22 买入 买入
伊利股份 22 持有 中性
中信证券 21 持有 中性
青岛海尔 21 买入 中性

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 467 82 248
汽车制造 393 33 234
钢铁行业 383 29 233
化工行业 313 55 111
电子器件 288 51 169
生物制药 270 45 155
金融行业 270 23 122
建筑建材 230 38 111
机械行业 201 41 78
交通运输 200 23 96
有色金属 190 44 70
家电行业 188 13 120
房地产 186 23 134
服装鞋类 183 18 93
酒店旅游 151 20 51
农林牧渔 146 25 71
商业百货 145 20 82