非银行金融业周报:场外期权交易商公布,关注保险中报行情

市场回顾:本周沪深300下跌5.85%收3315.28,非银金融(申万)下跌5.81%,跑赢大盘0.04个百分点,涨幅在申万28个子行业中排第14名。其中券商板块下跌6.23%;保险板块下跌5.37%;多元金融板块下跌6.14%。个股方面,本周券商板块普跌,其中国投资本跌幅最小,下跌2.73%;而保险板块中中国平安跌幅最小,为5.01%;多元金融板块中国盛金控下跌1.77%,跌幅最小。

    券商:本周协会公布了场外期权业务交易商名单,其中一级交易商共7家,二级交易商共9家。其中一级交易商可直接开展对冲交易,二级交易商仅能与一级交易商进行个股对冲交易,不得自行或与一级交易商之外的交易对手开展场内个股对冲交易。事实上,目前Top5券商场外期权业务规模占比已达80%以上,基于业务的规模效应和政策利好,场外期权业务将进一步向头部券商集中。另外,8月3日华泰证券公告定增结果,公司获阿里(35亿元)、苏宁(34亿元)、安信(32亿元)等6家机构增资,共完成142亿元募资。公司资本金得以补充,自营与资本中介等重资本业务将受益。未来或将借助阿里、苏宁在金融科技方面的优势,加速公司财富管理业务转型发展。在证券行业改革与开放并行的背景下,龙头券商凭借自身资金、技术和风控优势有望获得突破,长期看好中信证券(600030)、华泰证券(601688)。

    保险:截至本周,上市险企中新华保险和中国人寿已发布业绩预增报告,2018年中期业绩表现主要受传统险准备金折现率假设更新及权益市场震荡下行的共同影响。2018年上半年,750日平均国债到期收益率提高4个bp,而2017年则下滑15个bp,受益于保险准备金释放公司利润增厚。另外,二季度以来四大险企加大保障型产品销售,保费收入增速持续改善。考虑到2017年利率大幅上行,保险公司准备金释放将会持续到2019年底,险企中报表现应该不俗。长期仍然需要关注利率水平变化,短期来看中报业绩表现有望出现阶段性行情,建议关注中国平安(601318),新华保险(601336)。

    风险提示:股票市场低迷,监管政策变化