建筑建材行业周报:关注华东和西部地区水泥股机会

周报观点:看好华东和西部地区水泥股反弹

    本周沪深300指数下跌5.84%,川财非金属材料指数下跌4.18%,行业跌幅较小。财政和货币政策放松预期下,水泥股等建材行业情绪有所改善。今年以来,水泥区域之间供需分化较为强烈。需求最差的东北地区区域协调失败,7月底以来当地水泥现货累计跌幅已有170元/吨;反观华东地区,7月淡季熟料产线环保持续限产,旺季来临前熟料库存较为紧张,部分地区价格提前上涨5-20元/吨。华东8-10月份旺季熟料缺口是大概率事件。而西部地区受益于基建预期支撑,区域性个股同样值得关注。原料方面,水泥主要原料动力煤价格6月份开始持续下滑。考虑当前港口煤炭库存依然偏高,短期煤价预计仍然维持600元/吨(市场煤价格)低位。水泥原料维持弱稳,区域性需求分化强烈,关注华东、西部地区个股。

    行业、公司要闻:

    1)《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案(征求意见稿)》发布。意见稿在深化工业污染治理方面提出,自2018年10月1日起,严格执行水泥行业以及工业锅炉大污染物特别排放限值,推进重点行业污染治理设施升级改造。继续推进工业企业无组织排放治理,实施封闭储存、密闭输送、系统收集,2018年底前基本完成。(数字水泥网)

    2)7月底,黑龙江省水泥市场传来崩盘的消息,价格出现暴跌,累计跌幅达到170元/吨以上。(中国水泥网)

    水泥行业周度微观察:

    本周全国水泥价格环比大幅回落1.45%。价格大幅回落,主要是受东北地区水泥价格暴跌带动,导致全国水泥均价出现明显下滑;价格上调地区江苏中部、重庆,幅度20-30元/吨,其他地区价格仍在高位保持平稳。8月初,下游市场需求仍处于淡季,环比无明显提升,预计8月中旬,随着各地区需求陆续好转,水泥价格也将会季节性上调。

    玻璃行业周度微观察:

    本周末全国白玻均价1626元,环比上周上涨4元。周末浮法玻璃产能利用率为72.45%;周末行业库存3141万重箱,环比上周增加下降30万重箱,同比去年下降253万重箱。周末库存天数12.18天,环比上周下降0.12天,同比处于同期低位。终端地产销售下滑,玻璃订单长期偏谨慎。考虑9-10月份旺季来临,短期玻璃价格和利润预计保持平稳。

    风险提示:环保政策变化,需求复苏不及预期,“贸易战”等宏观冲击。