电子行业:陶瓷基片、8寸晶圆紧缺持续;光学创新有望加速渗透
陶瓷基片景气持续,继续重点推荐三环集团、顺络电子
陶瓷基片龙头日本丸和上周发布Q1财报(4-6月),Q1收入93亿日元,yoy14%,归母净利润15亿日元,yoy40%,判断业绩增长主要因车用及半导体用陶瓷基板需求强劲。公司对于18财年业绩预期乐观,预计全年收入403亿日元,yoy4.6%,归母净利润66亿,yoy18%。在下游电阻需求景气,以及产能受限于环保等因素影响下,陶瓷基板有望持续紧俏,价格有望再次调涨。我们看好被动元件景气持续,持续推荐本土陶瓷和被动元件龙头三环集团、顺络电子。
6月北美半导体设备出货继续同比增长,联电看好Q38寸线满载
SEMI公布6月北美半导体设备制造商出货金额,虽较5月历史新高略下滑,但仍明显高于去年同期,持续看好半导体市场景气度。联电Q2说法会继续看好公司Q38寸线晶圆满产,将继续略微涨价。下游模拟、射频、功率等需求稳健增长,上游国际代工大厂逐步转向12寸线,8寸晶圆产能紧缺仍有望持续。SEMI预测2017-2022年8寸晶圆产能有望年复合增长58%,中国有望成为8寸晶圆产能主力地区。国内在8寸线产业链上下游已具备一定竞争力,看好代工、器件、设备等环节机遇。
3D拍照和屏下指纹有望加速渗透,长期看好光学创新主线
上周丘钛科技公告已开始量产和销售3D结构光模组和屏下指纹识别模组,全面屏的普及与AR潜在应用创新推动屏下指纹与3D人脸识别两种方案不断渗透,消费者亦愿意为此买单,7月12日OPPOFindX首发开售以来消费者购买热情高涨。预计随着技术成熟及成本降低,19年将会有更多搭载3D结构光及屏下指纹识别的机型发布,我们长期看好围绕5G与AI主线下的光学创新,首推立讯精密、欧菲科技等。
手机面板Q3需求好转,OLED渗透或导致LCD产品定位下移
受下半年旺季带动,手机面板Q3需求及价格有望迎来好转,尤其是LTPS-LCD以及刚性OLED两种产品。中长期来看,柔性OLED渗透是确定趋势,刚性OLED随着三星折旧结束以及成本逐渐下降,未来会逐步挤压并影响到LTPS的市场。a-Si市场需求虽也会受到一定影响,但由于其产品成熟,多数产线折旧已结束,价格下降空间不大,利润率也会好于LTPS。我们判断行业旺季带动下,Q3面板厂经营业绩有望环比向好,建议关注受益于景气回升以及OLED持续渗透的行业龙头京东方。
本周核心推荐
立讯精密、三环集团、欧菲科技、顺络电子、京东方A、三安光电、海康威视、大华股份、生益科技、大族激光、华天科技。